審計(jì)意見(jiàn)、審計(jì)質(zhì)量與融資約束——基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)視角.pdf

1、企業(yè)融資可以使資源在不同使用者之間得到流動(dòng)，是企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，而我國(guó)大部分企業(yè)都面臨著融資約束問(wèn)題。融資約束制約了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展與擴(kuò)大，阻礙市場(chǎng)的完善，降低社會(huì)資本的流轉(zhuǎn)效率。圍繞影響中國(guó)上市公司企業(yè)融資約束的因素，國(guó)內(nèi)學(xué)者進(jìn)行了大量研究。國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)的研究主要集中在公司自身狀況、金融環(huán)境與發(fā)展、機(jī)構(gòu)投資者等影響我國(guó)上市公司融資約束的因素等。也有少數(shù)文獻(xiàn)從審計(jì)意見(jiàn)角度分析其對(duì)融資約束的影響，但是文獻(xiàn)數(shù)據(jù)樣本過(guò)早，大多集中在2005年前后

2、，并且我國(guó)近十年加大了國(guó)有企業(yè)股份制改革力度，其結(jié)論能否適用現(xiàn)在的上市公司尚不可知。另外，審計(jì)質(zhì)量也是一個(gè)審計(jì)方面的關(guān)鍵指標(biāo)，不能忽略。審計(jì)質(zhì)量高的審計(jì)意見(jiàn)得到的結(jié)果更具可信度，能更好的發(fā)揮審計(jì)意見(jiàn)的作用，因此高質(zhì)量的審計(jì)也可以一定程度上緩解融資約束水平。除此之外，本文認(rèn)為，上市公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同，審計(jì)質(zhì)量對(duì)審計(jì)意見(jiàn)和融資約束相關(guān)關(guān)系的影響程度也不相同。由此，本文將審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型分類(lèi)，以分析審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型對(duì)融資約束的影響，同時(shí)引入審計(jì)質(zhì)量分析

3、其對(duì)審計(jì)意見(jiàn)和融資約束相關(guān)關(guān)系的作用。另基于上市公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的角度，分析不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的上市公司審計(jì)質(zhì)量對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型和融資約束降低作用的影響，以期對(duì)企業(yè)降低融資約束程度等方面提供有益借鑒。
　　本文在已有文獻(xiàn)的研究成果基礎(chǔ)上，以信號(hào)傳遞理論、產(chǎn)權(quán)理論和不對(duì)稱信息等理論為基礎(chǔ)，選取2010-2015年全部上證A股和深證A股上市公司為樣本，提出研究假設(shè)，運(yùn)用爭(zhēng)議較小的現(xiàn)金-現(xiàn)金敏感性模型，綜合運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和多元回歸等方法

4、，實(shí)證檢驗(yàn)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型能否緩解企業(yè)融資約束，進(jìn)一步探究審計(jì)質(zhì)量的高低能否影響審計(jì)意見(jiàn)與融資約束的關(guān)系，以及，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的上市公司審計(jì)質(zhì)量高低對(duì)審計(jì)意見(jiàn)和融資約束之間緩解作用的影響程度是否不同。
　　在實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果基礎(chǔ)上，本文從企業(yè)自身和政府兩個(gè)方面提出建議，主要包括增加信息披露質(zhì)量，加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系和審計(jì)體系等方面。
　　本文的主要貢獻(xiàn)主要是:第一，研究發(fā)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)可以緩解上市公司的融資約束;