關(guān)于證券私募發(fā)行法律制度研究.pdf

1、在成熟的資本市場(chǎng)上，私募發(fā)行市場(chǎng)是證券市場(chǎng)的重要組成部分，與公募發(fā)行一樣是發(fā)行人籌集資金的主要方式。私募發(fā)行制度可以簡(jiǎn)化發(fā)行程序，有利于新興的公司、企業(yè)或是中小企業(yè)快速融資。 在我國(guó)，今年1月1日頒布實(shí)施的新《公司法》修改了股份發(fā)行的原則，刪除了“公開(kāi)、公平、公正”中的“公開(kāi)”原則，給私募提供了合法的地位。這表明私募制度今后將作為重要的融資手段出現(xiàn)在證券市場(chǎng)。但是，《證券法》、《公司法》雖然賦予了私募發(fā)行制度合法地位，可涉及的條

2、款非常有限，而且相關(guān)的司法解釋、細(xì)則等也沒(méi)有出臺(tái)，這就使私募發(fā)行的實(shí)際操作性并不強(qiáng)。而且，關(guān)于證券私募制度的學(xué)術(shù)研究方面也不容樂(lè)觀，關(guān)于證券私募方面的專著并不多，有限的幾本專著或是論文，也基本上停留在介紹美國(guó)或臺(tái)灣地區(qū)的證券私募發(fā)行的立法制度上，在學(xué)術(shù)上可以說(shuō)剛剛開(kāi)始展開(kāi)研究。學(xué)術(shù)研究的相對(duì)匱乏，將對(duì)法律制度的建設(shè)產(chǎn)生消極影響。本文從證券私募發(fā)行制度存在的種種現(xiàn)實(shí)問(wèn)題出發(fā)，結(jié)合美國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)成熟的制度經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出中國(guó)證券私募發(fā)行制度的立

3、法構(gòu)想。 除了引言和結(jié)語(yǔ)外，正文部分共分為五章： 第一章旨在概述證券私募法律制度。本章介紹了汪券私募發(fā)行的概念。在對(duì)概念理解的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步闡述了證券私募發(fā)亍制度的法律性質(zhì)，指出證券私募制度雖然受民事法律規(guī)范調(diào)整，但也受到國(guó)家的積極干預(yù)。本章還介紹了證券私募制度的特征，證券私募的特征不但是私募發(fā)行的優(yōu)勢(shì)所在，也是其與公募發(fā)行相區(qū)別的關(guān)鍵所在。 第二章介紹了美國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)關(guān)于證券私募發(fā)行制度較為成功的立法經(jīng)驗(yàn)。在美

4、國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)，私募發(fā)行已經(jīng)成為重要的籌資方式，而且，美國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)相關(guān)的法律法規(guī)經(jīng)過(guò)若干次地修改，也已發(fā)展得頗為成熟，所以通過(guò)總結(jié)二者的制度經(jīng)驗(yàn)，可以歸納出較為適合我國(guó)國(guó)情的立法構(gòu)想。 第三章介紹了我國(guó)的證券私募發(fā)行制度的發(fā)展現(xiàn)狀。本章首先介紹了相關(guān)法律法規(guī)對(duì)私募制度的規(guī)定。在些基礎(chǔ)上，本章探討了我國(guó)采取證券私募發(fā)行制度的主體、種類等內(nèi)容。 第四章著重分析了私募制度在我國(guó)存在的法律問(wèn)題。私募制度由于歷史原因，存在很多遺留