基于制度視角的企業(yè)社會責任與財務績效關系研究.pdf

1、企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效的關系研究由來已久，但針對該問題尚未達成一致觀點。產生分歧的原因除了基礎理論視角的差異，不同的代理變量、時間效應的考慮外，外部因素的影響也造成了結果的不同。而現有文獻對于制度在企業(yè)社會責任-財務績效關系中的影響分析，大多集中于外部制度中的管制制度方面，鮮有研究提及外部制度中的規(guī)范制度以及企業(yè)內部制度。
　　我國經濟當前正處于轉型期，由于歷史、體制等種種原因，制度背景較為特殊，而企業(yè)社會責任的推動離不開制度

2、的配合。因此，研究制度因素在企業(yè)社會責任-財務績效關系中的作用對于探究企業(yè)社會責任影響企業(yè)財務績效的機理、推廣和規(guī)范企業(yè)社會責任具有理論價值和實踐意義，值得進一步探究。
　　本文以上證A股上市公司為樣本，首先借鑒利益相關者理論、資源理論、信號理論等幾種理論進行綜合的分析，提出了企業(yè)社會責任正向影響企業(yè)財務績效的假設，并在實證分析這一關系時時考慮了制度這一外部因素的影響，運用系統 GMM估計、面板固定效應回歸等方法得到了相對更具有普

3、適性的結論，部分詮釋以往關于企業(yè)社會責任與財務績效研究中出現的疑惑結論。第二，本文采用層次回歸檢驗調節(jié)效應，從外部制度和內部制度兩個層面系統地分析了制度環(huán)境在企業(yè)社會責任-財務績效關系中起到的作用。結果表明，規(guī)范制度、管制制度、內部控制制度均在企業(yè)社會責任-財務績效關系中起到了正向的調節(jié)作用，內部治理程度正向促進企業(yè)社會責任-財務績效關系。
　　根據本文的研究結果，第一，企業(yè)進行企業(yè)社會責任活動利大于弊。雖然企業(yè)社會責任活動可能會

4、增加企業(yè)的運營成本，不利于當年的績效提升，但從長遠的角度來看，企業(yè)的長遠發(fā)展離不開社會的支持與信任。其次，良好的制度環(huán)境可以正向促進企業(yè)社會責任-財務績效關系，有利于將企業(yè)的社會責任行為轉化為競爭優(yōu)勢。政府部門應該加強制度建設，規(guī)范行業(yè)法律條款和司法解釋，嚴格劃定企業(yè)的基本責任，為企業(yè)進行社會責任活動創(chuàng)造更好的環(huán)境。第三，企業(yè)應該完善內部制度。企業(yè)內部制度可以規(guī)范企業(yè)的社會責任行為，從內部約束企業(yè)的不負責任行為，避免企業(yè)內部利用社會責任