地方財政金融風險聯(lián)動機制視角下的中國市政債券問題研究.pdf

1、分類號分類號密級UDC學校代碼學校代碼學術碩士研究生學位論文地方財政金融風險聯(lián)動機制視角下的中國市政債券問題研究學院（部、所）：學院（部、所）：財政與經(jīng)濟學院財政與經(jīng)濟學院專業(yè)：業(yè)：國民經(jīng)濟學專業(yè)國民經(jīng)濟學專業(yè)姓名：名：張娜導師：師：胡列曲胡列曲教授教授論文起止時間：2014年5月~2015年5月摘要摘要財政與金融，作為國家宏觀經(jīng)濟的重要組成部分，兩者在資金交流的同時，也存在著風險的聯(lián)動關系。當前以銀行貸款為主的地方融資方式將財政與金融

2、捆綁在了一起，地方政府急切的需要開辟新的融資渠道，來緩解地方債務壓力，在這一點上，市政債券無疑是切實的選擇。然而，國際上層出不窮的經(jīng)濟危機時刻提醒著人們，在靈活運用市政債券的同時，要注意市政債券對財政金融風險聯(lián)動的影響作用。在此，本文運用資產(chǎn)負債的分析方法，詳細闡述了財政金融風險的聯(lián)動機制，整體上把握風險傳導的各個途徑，為論述市政債券發(fā)行對財政金融風險的影響奠定理論基礎。市政債券是地方政府融通資金的重要金融工具，它連接著財政與金融兩大系

3、統(tǒng)，不僅可以克服以銀行貸款為主的其他融資渠道的弊病，有效解決期限錯配、規(guī)范融資渠道等問題，且若運用得當，能夠通過其制度設計，起到弱化財政風險與金融風險聯(lián)動的重要作用。然而市政債券作為跨越財政金融兩個系統(tǒng)的融資工具，其本身也存在市場風險、財政風險以及信用風險等可能影響到財政金融風險聯(lián)動的因素，尤其是信用風險，迫于地方債務的巨大壓力，地方政府的意愿發(fā)債額度，與市政債券的安全規(guī)模往往存在不對稱的關系，在這一點上通過市政債券融資存在安全隱患。對

4、市政債券的運用是否得當，與地方政府的發(fā)行規(guī)模密切相關，因此有效的控制發(fā)行規(guī)模，對于防止由發(fā)行債券引起的財政金融風險的傳遞有重要作用。本文在這一方面結合地方自主發(fā)省市（即上海、江西和寧夏）的相關數(shù)據(jù)，對其安全的發(fā)債規(guī)模做了初步測算，以供其他城市參考。目前，中國已經(jīng)認識到了發(fā)展市政債券市場的重要性，并且逐步開展試點工作，但是這與真正意義上的市政債券仍舊相去甚遠?？傮w上看，在財政金融環(huán)境上有待完善，具體的說，在市政債券的具體運作模式上仍然有許