農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、2008年從美國開始爆發(fā)的金融危機(jī)，引發(fā)了影響巨大的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)和衰退，使得銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更加被人們所關(guān)注和重視。盡管在這一輪金融危機(jī)中，中國銀行業(yè)獨(dú)樹一幟，保持了平穩(wěn)健康運(yùn)行，但是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的放緩、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的加快、市場化改革的深入推進(jìn)，銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在逐步積累，相應(yīng)地，中國政府正在對(duì)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、金融穩(wěn)定、銀行市場化退出機(jī)制等方面開展積極的嘗試和探索。
　　現(xiàn)有的銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)，絕大多數(shù)關(guān)注大銀行

2、，主要聚焦在銀行“大而不能倒”(Too big to fail)的問題，對(duì)中小銀行特別是地位重要的農(nóng)村信用社關(guān)注不足，對(duì)農(nóng)村信用社地位重要“不可替代而不能倒”(Too irreplaceable to fail)的問題研究不夠，因此，將研究視角拓展到中小銀行，對(duì)于管理和控制整個(gè)銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有開拓性的意義。同時(shí)，農(nóng)村信用社作為傳統(tǒng)的農(nóng)村小銀行，一方面在中國金融體系特別是農(nóng)村金融體系中具有特殊的系統(tǒng)性重要地位和作用，另一方面農(nóng)村信用

3、社存在管理相對(duì)粗放、風(fēng)險(xiǎn)控制較為薄弱、應(yīng)對(duì)市場變化手段不多等突出問題，使得其面臨“地位太重要不能倒”和“風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱容易倒”的兩難問題，因此，開展農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，不僅對(duì)中國金融體系特別是農(nóng)村金融體系平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展具有重要意義，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展特別是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有特殊意義。
　　為了更為深入地研究農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，本文按照“提出問題——理論準(zhǔn)備——分析問題——提出對(duì)策——結(jié)論與展望”五個(gè)步驟，首先是提出

4、農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題，其次對(duì)現(xiàn)有國內(nèi)外銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究進(jìn)行較為系統(tǒng)的回顧總結(jié)，然后從分析農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和機(jī)理入手，對(duì)Z省農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素開展Logit面板實(shí)證分析，推導(dǎo)在凈額支付結(jié)算方式下農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)支付清算渠道傳染條件和過程，利用射陽農(nóng)村商業(yè)銀行擠兌案例分析農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)聲譽(yù)傳染渠道，基于Z省農(nóng)村信用社及其轄內(nèi)農(nóng)村信用社的數(shù)據(jù)開展信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，對(duì)提出的問題進(jìn)入較為

5、深入的剖析，并在此基礎(chǔ)上提出了農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理措施，最后加以總結(jié)，對(duì)下一步研究做出展望。
　　本文的主要研究結(jié)論如下:
　　第一，農(nóng)村信用社雖然單體機(jī)構(gòu)規(guī)模不大，但是具有行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大、機(jī)構(gòu)數(shù)量多、地位不可替代、風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱、治理體系特殊等特點(diǎn)，是中國金融體系特別是農(nóng)村金融體系中另類的系統(tǒng)重要性銀行。與大型銀行不同，農(nóng)村信用社的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要呈現(xiàn)農(nóng)村地區(qū)傳統(tǒng)小銀行的特點(diǎn):一是信用風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)突出，二是抵御風(fēng)險(xiǎn)能

6、力較弱，三是農(nóng)村信用社機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性較大，四是農(nóng)村信用社高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)仍然存在。
　　第二，生產(chǎn)總值增長率、資本充足率、非利息收入比重、撥備覆蓋率、凈資產(chǎn)收益率的提高、行業(yè)管理制度數(shù)完備有助于減輕農(nóng)村信用社的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而貸款資產(chǎn)比的提高則會(huì)加大農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);其中資本充足率、非利息收入比重兩個(gè)指標(biāo)對(duì)農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響大于其他5個(gè)指標(biāo);農(nóng)村信用社自身的微觀經(jīng)營指標(biāo)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響多于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。
　　第三，農(nóng)

7、村信用社體系內(nèi)存在緊密的支付清算關(guān)系，清算支付渠道是農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要渠道之一。在凈額支付結(jié)算方式下，當(dāng)農(nóng)村信用社系統(tǒng)中有機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)而違約，且違約的資金比例大于α0（農(nóng)村信用社支付系統(tǒng)內(nèi)違約資金比例的最高值）時(shí)，由于系統(tǒng)中某些農(nóng)村信用社發(fā)生危機(jī)，其他健康的農(nóng)村信用社拆借行為更加謹(jǐn)慎，產(chǎn)生“惜貸”行為，使得發(fā)生危機(jī)的機(jī)構(gòu)無法拆借到足夠的資金，進(jìn)而給整個(gè)農(nóng)村信用社支付清算系統(tǒng)帶來更大的危機(jī)。
　　第四，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)渠道是農(nóng)村信用社

8、風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要渠道之一，信息傳遞方式的改變和銀行業(yè)務(wù)交易方式的轉(zhuǎn)變正在沖擊農(nóng)村信用社傳統(tǒng)的擠兌方式;農(nóng)村信用社資產(chǎn)規(guī)模偏小、資產(chǎn)質(zhì)量偏弱，個(gè)人儲(chǔ)蓄存款比重高、多為農(nóng)戶和集中在農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)村信用社信息在社區(qū)中相對(duì)透明與受關(guān)注度較高，農(nóng)村地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境較差、非正規(guī)金融無序發(fā)展，農(nóng)村信用社具有較強(qiáng)的同質(zhì)性，機(jī)構(gòu)之間互相傳染概率偏高，使得農(nóng)村信用社比一般銀行更加容易發(fā)生擠兌事件。
　　第五，基于Z省農(nóng)村信用社及其轄內(nèi)9家農(nóng)村信用社的壓力

9、測(cè)試發(fā)現(xiàn):從信用風(fēng)險(xiǎn)維度看，只有當(dāng)不良貸款率上升到非常高的數(shù)值時(shí)，才會(huì)對(duì)Z省農(nóng)村信用社資本充足率產(chǎn)生較大的影響;制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的行業(yè)沖擊、小微企業(yè)和農(nóng)戶貸款的沖擊均能對(duì)Z省農(nóng)村信用社帶來重大影響。從利率風(fēng)險(xiǎn)維度看，存款利率上浮，貸款利率下降以及存款利率上浮和貸款利率下降兩者同步推進(jìn)都能對(duì)Z省轄內(nèi)9家農(nóng)村信用社帶來重大影響。從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)維度看，不良貸款上升的沖擊對(duì)Z省農(nóng)村信用社流動(dòng)性壓力沖擊最大，股市分流存款影響次之，法定存款準(zhǔn)備金

10、率提高的影響最小;在不良貸款沖擊、股市分流存款、法定存款準(zhǔn)備金率以及銀行間市場融資受限等制約共同作用下，輕度壓力和中度壓力的情況下Z省農(nóng)村信用社流動(dòng)性仍然處于可控范圍之內(nèi)，但是在嚴(yán)重壓力的情況下，Z省農(nóng)村信用社融資備付金率將低于3％，將處于比較危險(xiǎn)的情況。
　　第六，農(nóng)村信用社作為特殊的系統(tǒng)性重要銀行，其治理機(jī)制與一般大型銀行不同，不能簡單地套用而是應(yīng)該有選擇性地采用大銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，應(yīng)采用強(qiáng)化農(nóng)村信用社外部監(jiān)管、加強(qiáng)省聯(lián)社的

11、行業(yè)管理和農(nóng)村信用社機(jī)構(gòu)自我管理有機(jī)結(jié)合的方式。在外部監(jiān)管方面，一是加強(qiáng)日常監(jiān)管，主要包括事前預(yù)防和事中控制，既有一般銀行的共性，如建立健全風(fēng)險(xiǎn)處置的法律法規(guī)，積極打造良好的金融生態(tài)環(huán)境，充分發(fā)揮存款保險(xiǎn)制度的作用，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)的信息披露等，也有農(nóng)村信用社自身的特色，如加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和監(jiān)管，及時(shí)主動(dòng)處置高風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)村信用社等。二是加強(qiáng)危機(jī)管理，屬于事后處置，主要包括建立恢復(fù)機(jī)制、處置機(jī)制和危機(jī)管理工作機(jī)制。在強(qiáng)化省聯(lián)社的行業(yè)

12、管理方面，一方面是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，具體又包括強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制功能，建立農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)互助機(jī)制和建立農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)處置基金，另一方面是強(qiáng)化服務(wù)功能，主要包括豐富業(yè)務(wù)功能、強(qiáng)化科技支撐和加強(qiáng)軟實(shí)力建設(shè)等。在農(nóng)村信用社自身管理方面，推進(jìn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理、強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理、突出資本管理在防控農(nóng)村信用社單體風(fēng)險(xiǎn)過程中非常重要。
　　本文與以往的文獻(xiàn)相比，主要的改進(jìn)和創(chuàng)新之處有以下四個(gè)方面:
　　第一，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究視角的拓展。首先，目前國內(nèi)

13、外學(xué)者對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究非常豐富，但是絕大多數(shù)研究都聚焦于大型銀行的研究，集中關(guān)注銀行“太大而不能倒”的問題，對(duì)中小銀行特別是農(nóng)村信用社在廣大農(nóng)村地區(qū)“由于唯一性而不能倒”的問題關(guān)注不夠。其次，從單個(gè)機(jī)構(gòu)看，農(nóng)村信用社是小銀行，但是從行業(yè)角度看，又屬于大銀行體系，其資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過中國工商銀行，機(jī)構(gòu)數(shù)量超過全國銀行總數(shù)的一半，是一個(gè)目前被忽視的大銀行體系。最后，盡管目前也有對(duì)農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)的研究，但是受數(shù)據(jù)可得性等影響，主要仍然停留

14、對(duì)單家農(nóng)村信用社的較為簡單的研究，缺乏研究的整體性和系統(tǒng)性?；谝陨峡紤]，本文嘗試從行業(yè)層面研究農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，既是對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究的有益補(bǔ)充，也是對(duì)農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)管理研究的深化和拓展。
　　第二，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定和影響因素選擇。國際文獻(xiàn)在對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究過程中，由于國外經(jīng)歷了多輪金融危機(jī)，大多采用實(shí)際發(fā)生的銀行法律破產(chǎn)、清算或倒閉等開展實(shí)證研究，針對(duì)性非常強(qiáng)、非常直觀。自改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)金融處于快速發(fā)展上升過

15、程中，包括農(nóng)村信用社在內(nèi)的銀行業(yè)整體發(fā)展較為健康，加上政府對(duì)銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的重視，事實(shí)上為銀行提供了隱性擔(dān)保，即使有部分銀行出現(xiàn)資不抵債的情況（所有者權(quán)益小于或等于零），在日常經(jīng)營仍然表現(xiàn)為正常運(yùn)行，并沒有發(fā)生大規(guī)模的銀行破產(chǎn)或倒閉，因此無法采用國外通行的法律破產(chǎn)定義。為了更好地研究農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，本文引入了經(jīng)濟(jì)破產(chǎn)的定義，即銀行雖然已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債的情況，但是在政府隱性擔(dān)保的情況下，仍然在繼續(xù)運(yùn)營，作為中國銀行

16、業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究的替代方法。在銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素的選擇上，現(xiàn)有文獻(xiàn)既有對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)金融變量的研究，也有對(duì)銀行個(gè)體微觀經(jīng)營指標(biāo)的分析，但是同時(shí)考慮宏觀、微觀變量的研究并不多?；诖?，本文引入經(jīng)濟(jì)破產(chǎn)的定義來研究農(nóng)村信用社的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并從宏觀經(jīng)濟(jì)金融和農(nóng)村信用社微觀經(jīng)營指標(biāo)兩大方面入手，對(duì)影響農(nóng)村信用社系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素作了較為深入的研究。
　　第三，風(fēng)險(xiǎn)傳染的渠道?，F(xiàn)有很多文獻(xiàn)特別是國內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染主要集中于銀行間拆借

17、市場，重點(diǎn)在分析大型銀行對(duì)其他銀行的影響，對(duì)小銀行之間特別是農(nóng)村信用社之間風(fēng)險(xiǎn)傳染關(guān)注非常少?；诖耍疚膹霓r(nóng)村信用社機(jī)構(gòu)之間存在較為密切的支付清算聯(lián)系和高度相似的品牌形象等角度著手，嘗試分析農(nóng)村信用社較為獨(dú)特的支付清算風(fēng)險(xiǎn)傳染渠道和擠兌聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)傳染渠道，以進(jìn)一步豐富現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)傳染理論。
　　第四，風(fēng)險(xiǎn)管理的維度。現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)管理的維度，主要集中在兩個(gè)方面:農(nóng)村信用社的風(fēng)險(xiǎn)管理和農(nóng)村信用社的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。本文基于微觀審慎與宏