兩權(quán)分離度、審計質(zhì)量與大股東資金占用.pdf

1、2005年9月4日起，中國證監(jiān)會發(fā)布了股權(quán)分置改革管理辦法，預示著我國進入了全面鋪開改革的階段，在擴大市場流通性、增加市場整體投資價值的同時也帶來了一系列由于股權(quán)集中而引發(fā)的問題，比如與大股東相關的關聯(lián)交易、資金占用、內(nèi)幕交易、欺詐客戶等惡劣行為，目前最受關注的問題是大股東的資金占用行為。大股東資金占用是指在資本市場中大股東憑借著其自身擁有的上市公司控制權(quán),通過直接占用、自身及其關聯(lián)方與公司進行的關聯(lián)交易、借款擔保等方式,占有上市公司資

2、金的現(xiàn)象。然而，這種由大股東與中小股東之間的代理沖突而導致的損害上市公司整體利益甚至阻礙資本市場的發(fā)展的現(xiàn)象已經(jīng)不容忽視。根據(jù)代理理論，審計師審計作為一種重要的公司外部監(jiān)督機制，應該能夠有效的識別大股東的資金占用行為，對大股東占用資金的問題起著引導作用。因此本文將在大股東資金占用這個問題上,從審計質(zhì)量角度研究其質(zhì)量高低對于大股東資金占用現(xiàn)象的抑制作用，探索隨著控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離度的提高，高審計質(zhì)量對于大股東資金占用的遏制程度的高低，并

3、將總體樣本進一步拆分成國有樣本和非國有樣本兩個部分進行比較分析。
　　本文的研究思路是，首先根據(jù)我國滬深兩市中5750家上市公司在2010-2014年的數(shù)據(jù)進行回歸分析，研究了審計質(zhì)量對大股東資金占用行為的影響。在本文中采用了操縱性應計利潤作為高質(zhì)量審計的衡量指標,這也是本文相比于其他選用國際“四大”、事務所規(guī)模作為高質(zhì)量審計衡量指標的一大創(chuàng)新之處,此外,在文中的穩(wěn)健性檢驗中,進一步替換了解釋變量,選取事務所是否為“八大”作為審計

4、質(zhì)量的衡量指標進行檢驗；其次，本文引入了兩權(quán)分離度和審計質(zhì)量的交叉項，著重研究隨著兩權(quán)分離度的提高，審計質(zhì)量對大股東資金占用現(xiàn)象的抑制作用的強弱關系，隨后又進一步將全樣本分為國有和非國有兩個樣本進行比較分析；最后站在公司治理的視角，結(jié)合本文的實證分析結(jié)果，對減少大股東資金占用現(xiàn)象提出幾點建議。
　　在分析實證結(jié)果之后，本文得出：審計質(zhì)量與大股東占用資金呈負相關關系；與國有控股企業(yè)相比，非國有控制企業(yè)的審計機制對大股東資金占用的抑制