我國上市公司并購融資方式對財(cái)務(wù)績效的影響.pdf

1、本文通過總結(jié)國內(nèi)外關(guān)于上市公司并購融資方式對財(cái)務(wù)績效影響的文獻(xiàn)，對比了事件研究法、會(huì)計(jì)研究法、訪談?wù){(diào)研法、案例分析法等不同方法在此問題上的研究程度及成果，并最終選擇了案例分析方法進(jìn)行此次分析。同時(shí)，分別選擇了在同一時(shí)間披露并購事件的兩家上市公司——青山紙業(yè)與酒鋼宏興作為研究對象，二者均為收購標(biāo)的公司100％股權(quán)，且本次并購事件中，二者的并購融資方式分別為以自有資金融資和以權(quán)益融資這兩類最主要的融資方式。
　　本文以2011年為研究

2、基期，分別通過三種方法對比目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)：一是，用傳統(tǒng)杜邦分析法對比目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)；二是，采用Z值預(yù)警法對比目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；三是，選取總資產(chǎn)報(bào)酬率、收入增長率、核心利潤率這三個(gè)分別反映并購公司財(cái)務(wù)績效中資本結(jié)構(gòu)、盈利增長速度和核心利潤率三個(gè)方面的指標(biāo)進(jìn)行對比。
　　通過三種不同角度的對比分析，得出三個(gè)角度的不同結(jié)論，其中以財(cái)務(wù)質(zhì)量角度為最切實(shí)的分析，其初步結(jié)論為：以自有資金融資的青山紙業(yè)，在長期的資本結(jié)構(gòu)提升方