FJ公司PX裝置投資決策研究.pdf

1、PX是對二甲苯的英文縮寫，是一種重要的石油化工原料。FJ公司自2007年投產以來，PX裝置一直是其重要利潤來源。
　　隨著2014年以來區(qū)域性產能過剩導致PX行業(yè)進入下行通道，FJ公司的PX裝置幾乎無法盈利。由于我國成品油價格管制，各大煉油化工企業(yè)的煉油部分近年來普遍處于虧損狀態(tài)。如果在化工部分不能實現盈利，那么整個FJ公司將處于虧損狀態(tài)。因此，迫切需要通過投資決策來提升PX裝置效益。
　　由于FJ公司剛剛實施過乙烯脫瓶頸項

2、目，近期不宜再做大型投資；因此，本文的研究重點就是在FJ公司現有條件下，如何以較小代價實現 PX裝置效益的較大提升，從而使FJ公司走出目前的經營困境。
　　在外部環(huán)境分析中，本文應用PEST分析，推斷出我國PX行業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境良好。根據五力模型分析，認為FJ公司PX裝置面臨的威脅主要來自行業(yè)內現有競爭者（主要是韓國、日本企業(yè)）和新進入者（中東企業(yè)）；并識別了PX行業(yè)的關鍵成功因素為成本競爭力、經營靈活性。由于在接下來兩年中最具競

3、爭力的中東企業(yè)將進入中國市場，預計亞洲（特別是日本和國內）競爭力較差的PX生產企業(yè)將被淘汰。因此FJ公司有必要確定進一步提升PX裝置競爭力的戰(zhàn)略。
　　在內部資源和能力分析中，識別出FJ公司相對于國內PX企業(yè)的核心競爭力為：原料成本優(yōu)勢、政府許可、規(guī)模效益和經營靈活性、區(qū)位優(yōu)勢；相對于國際PX企業(yè)，FJ公司的核心競爭力表現為沒有進口從屬費用負擔。由于行業(yè)的快速發(fā)展以及FJ公司的新項目實施，FJ公司在原料成本方面的優(yōu)勢正在下降。

4、r>　　經過戰(zhàn)略綜合分析與匹配，認為FJ公司PX裝置面對的優(yōu)勢大于劣勢，挑戰(zhàn)與機遇并存，公司應在保持優(yōu)勢的前提下，努力將劣勢轉化為優(yōu)勢，提高自身的核心競爭力。具體是在生產成本、出廠產品切換方面找準定位：充分挖掘世界新能源革命帶來的機遇、區(qū)域內貿易流向提示的套利機會：采用凝析油；采用低價石腦油供應商；在MX毛利更好時，將部分MX直接切出外售。
　　本文所分析的問題，包括宏觀環(huán)境、產業(yè)環(huán)境、企業(yè)核心競爭力、原料切換、出廠產品切換等等，