碳排放權(quán)交易市場(chǎng)定價(jià)研究.pdf

1、碳排放權(quán)市場(chǎng)能夠利用市場(chǎng)機(jī)制有效率地解決溫室氣體減排問(wèn)題，這使得以二氧化碳為主的溫室氣體排放權(quán)成為一種有價(jià)值的商品。
　　以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)的碳金融是近年來(lái)金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重要金融創(chuàng)新，隨著全球碳減排需求的日益強(qiáng)烈和全球碳排放權(quán)市場(chǎng)的擴(kuò)大，基于碳排放權(quán)而衍生出的碳金融遠(yuǎn)期產(chǎn)品、期貨和碳金融期權(quán)等產(chǎn)品豐富了金融市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)七個(gè)交易試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)積累，我國(guó)將于2016年啟動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)。但我國(guó)目前碳市場(chǎng)的發(fā)展仍然面臨著碳現(xiàn)貨市場(chǎng)交易活躍

2、度不高、定價(jià)能力不足等情況，同時(shí)碳交易體系并不健全，碳期貨、期權(quán)市場(chǎng)缺失，這不利于碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。
　　因此本文從我國(guó)碳交易市場(chǎng)面臨的現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，研究碳現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)問(wèn)題，以及碳期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格關(guān)聯(lián)關(guān)系，試圖發(fā)現(xiàn)碳現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)模型，并以此指導(dǎo)碳現(xiàn)貨市場(chǎng)的投資行為；對(duì)碳期貨市場(chǎng)效率、與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)聯(lián)機(jī)制以及其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行探究，為我國(guó)碳期貨市場(chǎng)的建設(shè)提供實(shí)證支持。
　　第一章為主要闡述研究

3、的意義，研究?jī)?nèi)容，對(duì)研究問(wèn)題相關(guān)的前人研究成果進(jìn)行了歸納總結(jié)等。
　　第二章為碳交易的相關(guān)理論基礎(chǔ)和定價(jià)模型。包括科斯定理、GARCH模型族和期貨持有成本模型。
　　第三章為敘述國(guó)內(nèi)外碳排放權(quán)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展情況。介紹了歐盟碳排放權(quán)市場(chǎng)以及我國(guó)碳排放權(quán)市場(chǎng)的期現(xiàn)貨交易現(xiàn)狀。
　　第四章是為碳排放權(quán)現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)測(cè)模型。在分析數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)特征、穩(wěn)定性和自相關(guān)性的基礎(chǔ)上，運(yùn)用 ARMA-GARCH組合模型進(jìn)行建模，并對(duì)預(yù)