國有控股公司管理者報(bào)酬激勵(lì)與盈余管理研究.pdf

1、在兩權(quán)分離的條件下，管理者報(bào)酬激勵(lì)制度是一種重要的公司治理機(jī)制，但也可能是產(chǎn)生盈余管理動(dòng)機(jī)的一種原因。因此，管理者報(bào)酬激勵(lì)與盈余管理問題既是公司治理研究中的一個(gè)重要課題，也是經(jīng)濟(jì)管理中的一個(gè)棘手問題。
　　 本文在系統(tǒng)綜述國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國國有控股公司的制度背景，綜合運(yùn)用委托代理理論、機(jī)制設(shè)計(jì)理論、現(xiàn)代契約理論、產(chǎn)權(quán)理論等經(jīng)濟(jì)理論，采用契約分析法、規(guī)范分析法、實(shí)證分析法等研究方法，沿著“理論研究—

2、—實(shí)證研究——對(duì)策研究”的研究路線，對(duì)其選題從管理者報(bào)酬與盈余管理的理論分析、國有控股公司管理者報(bào)酬與公司業(yè)績(jī)的實(shí)證研究、國有控股公司管理者報(bào)酬激勵(lì)與盈余管理的實(shí)證研究、完善國有控股公司管理者報(bào)酬激勵(lì)制度的制度安排等方面展開了全面而深入的研究，得出了一些具有一定理論價(jià)值和實(shí)踐價(jià)值的觀點(diǎn)和結(jié)論。
　　 首先，通過對(duì)管理者報(bào)酬激勵(lì)與盈余管理的理論分析，建立了理論模型。通過研究，得出如下三個(gè)結(jié)論：一是推導(dǎo)出盈余管理發(fā)生的充分必要條件，

3、即管理者努力提高公司業(yè)績(jī)的成本與管理者進(jìn)行盈余管理的成本之間的權(quán)衡；二是這兩種成本的高低取決于公司內(nèi)外治理機(jī)制的完善程度；三是盈余管理機(jī)會(huì)的存在在一定程度上抑制了管理者報(bào)酬的激勵(lì)效應(yīng)。
　　 其次，從管理者報(bào)酬激勵(lì)引發(fā)盈余管理的動(dòng)機(jī)和管理者進(jìn)行盈余管理的可能兩方面實(shí)證分析了國有控股公司管理者報(bào)酬激勵(lì)對(duì)盈余管理的影響。與以往研究相比，本文首先通過對(duì)國有控股公司管理者報(bào)酬水平與公司業(yè)績(jī)之間相關(guān)性的實(shí)證研究，結(jié)果顯示兩者呈顯著正相關(guān)，

4、說明管理者可能產(chǎn)生盈余管理的動(dòng)機(jī)；然后，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國有控股公司的治理環(huán)境，通過對(duì)國有控股公司管理者報(bào)酬水平與盈余管理之間相關(guān)性的實(shí)證研究，結(jié)果表明兩者呈正相關(guān)，說明管理者存在盈余管理行為。
　　 最后，將管理者報(bào)酬激勵(lì)效應(yīng)與盈余管理相結(jié)合。本文在實(shí)證分析管理者報(bào)酬水平與盈余管理相關(guān)性的基礎(chǔ)上，將盈余管理從公司業(yè)績(jī)中剔除，檢驗(yàn)管理者報(bào)酬激勵(lì)水平與剔除盈余管理之后的公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，結(jié)果表明兩者呈負(fù)相關(guān)，說明管理者報(bào)酬沒