銀企關(guān)系、銀行負(fù)債融資對國有企業(yè)過度投資的影響研究.pdf

1、“十二五”以來,國家不斷推動加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,以保持經(jīng)濟(jì)長期平穩(wěn)發(fā)展,提高社會資源的有效配置。這對于推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)和諧穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。國有企業(yè)是推進(jìn)國家現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要推動力。十八屆三中全會提到要進(jìn)一步深化國有企業(yè)改革,國有企業(yè)必須適應(yīng)市場化、國際化新形勢,對優(yōu)化社會資源配置起到帶頭推動作用,以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展。目前我國證券市場的再融資功能因受到某些宏微觀因素的限制,債務(wù)融資成為了上市公司主要的融資渠道,

2、其中銀行借款是上市公司債務(wù)融資的主要組成部分。在我國銀行業(yè)長期處于被五大國有銀行壟斷的背景下,信貸資金分配受到了較大的政策影響。隨著國內(nèi)金融市場開放的步伐加快,對銀行業(yè)的深化改革越來越急迫。銀行要能夠適應(yīng)信貸市場的發(fā)展,加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制水平,提高信貸資金的使用效率,只有這樣才能在開放的金融市場中具備核心競爭力,不被市場所淘汰。因此,研究我國銀企關(guān)系、銀行負(fù)債融資對企業(yè)過度投資影響對于銀行及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展都具有重大意義。
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3、文從銀企關(guān)系與銀行負(fù)債融資入手,選取具有企業(yè)關(guān)系的國有上市公司為樣本,再按比例選取配對樣本。以上述樣本企業(yè)2010-2012年數(shù)據(jù)作為研究樣本回歸分析檢驗(yàn)了銀企關(guān)系、銀行負(fù)債融資與國有企業(yè)過度投資的相關(guān)性。研究發(fā)現(xiàn),國有企業(yè)中普遍存在非投資效率的問題,國有企業(yè)過度投資問題大量存在,個(gè)別國有企業(yè)的過度投資程度非常嚴(yán)重;銀行負(fù)債融資對國有企業(yè)過度投資具有顯著的正影響,即銀行借款會加劇國有企業(yè)過度投資;銀企關(guān)系的存在對國有企業(yè)過度投資具有顯著