銀企關(guān)系、銀行負(fù)債融資對(duì)國(guó)有企業(yè)過(guò)度投資的影響研究.pdf

1、“十二五”以來(lái),國(guó)家不斷推動(dòng)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,以保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展,提高社會(huì)資源的有效配置。這對(duì)于推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和諧穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。國(guó)有企業(yè)是推進(jìn)國(guó)家現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要推動(dòng)力。十八屆三中全會(huì)提到要進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革,國(guó)有企業(yè)必須適應(yīng)市場(chǎng)化、國(guó)際化新形勢(shì),對(duì)優(yōu)化社會(huì)資源配置起到帶頭推動(dòng)作用,以促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。目前我國(guó)證券市場(chǎng)的再融資功能因受到某些宏微觀因素的限制,債務(wù)融資成為了上市公司主要的融資渠道,

2、其中銀行借款是上市公司債務(wù)融資的主要組成部分。在我國(guó)銀行業(yè)長(zhǎng)期處于被五大國(guó)有銀行壟斷的背景下,信貸資金分配受到了較大的政策影響。隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開放的步伐加快,對(duì)銀行業(yè)的深化改革越來(lái)越急迫。銀行要能夠適應(yīng)信貸市場(chǎng)的發(fā)展,加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制水平,提高信貸資金的使用效率,只有這樣才能在開放的金融市場(chǎng)中具備核心競(jìng)爭(zhēng)力,不被市場(chǎng)所淘汰。因此,研究我國(guó)銀企關(guān)系、銀行負(fù)債融資對(duì)企業(yè)過(guò)度投資影響對(duì)于銀行及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展都具有重大意義。
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3、文從銀企關(guān)系與銀行負(fù)債融資入手,選取具有企業(yè)關(guān)系的國(guó)有上市公司為樣本,再按比例選取配對(duì)樣本。以上述樣本企業(yè)2010-2012年數(shù)據(jù)作為研究樣本回歸分析檢驗(yàn)了銀企關(guān)系、銀行負(fù)債融資與國(guó)有企業(yè)過(guò)度投資的相關(guān)性。研究發(fā)現(xiàn),國(guó)有企業(yè)中普遍存在非投資效率的問題,國(guó)有企業(yè)過(guò)度投資問題大量存在,個(gè)別國(guó)有企業(yè)的過(guò)度投資程度非常嚴(yán)重;銀行負(fù)債融資對(duì)國(guó)有企業(yè)過(guò)度投資具有顯著的正影響,即銀行借款會(huì)加劇國(guó)有企業(yè)過(guò)度投資;銀企關(guān)系的存在對(duì)國(guó)有企業(yè)過(guò)度投資具有顯著