中國上市公司董事會秘書與信息披露質(zhì)量關(guān)系的實證研究.pdf

1、本文依循Kim and Verrecchia(2001)度量信息披露質(zhì)量的方法，并參考中國證券監(jiān)督委員會通過加強董事會秘書在上市公司信息披露中的作用來提高公司治理水平的政策導向，研究董事會秘書特征對信息披露質(zhì)量的影響，以期為提高信息披露質(zhì)量，完善公司治理提供經(jīng)驗證據(jù)，為國家對上市公司的監(jiān)管提供思路和建議。 董事會秘書對公司治理最直接的作用就是信息披露。中國證監(jiān)會北京監(jiān)管局王韌認為，在修訂前，《公司法》中沒有董事會秘書職位定位的規(guī)

2、定，是造成董事會秘書缺位的直接原因。中國證監(jiān)會明確提出要通過加強董事會秘書在上市公司的作用來完善上市公司的治理。雖然滬深交易所的上市規(guī)則明確了董事會秘書在上市公司中的高管地位，但沒有強制性規(guī)定條款，董事會秘書的高管地位沒有從資格認定、任免程序等方面得以落實，也沒有具體措來防范董秘的職業(yè)道德風險。然而，新《公司法》在這些方面作了強制性規(guī)定，從法律意義上第一次確認了董事會秘書的地位。因此我們預期新《公司法》的實施通過落實董事會秘書的職能，將

3、會提高上市公司的信息披露質(zhì)量。 本文的實證分為兩個部分。第一部分為運用事件研究法對中國上市公司在新《公司法》正式實施前后信息披露質(zhì)量進行檢驗，發(fā)現(xiàn)：新《公司法》實施后我國上市公司的信息披露質(zhì)量有了顯著的提高；第二部分為利用多元線性回歸模型對132家樣本公司進行分析，發(fā)現(xiàn)：我國上市公司董事會秘書年齡差異較大，任職時間較長，更換比率較低，學歷水平普遍偏高，兼任其它高管職務或在任職前就具有董秘職務相關(guān)經(jīng)驗的現(xiàn)象比較普遍。而董事會秘書持