董事會治理與信息披露質量關系的實證研究.pdf

1、在證券市場上,外部投資者利用上市公司披露的信息進行投資決策,由于信息的不對稱,上市公司的管理層占據著信息優(yōu)勢,而外部股東處于信息劣勢,信息披露容易出現(xiàn)信息失真,財務舞弊,投機行為等弊端,這嚴重損害投資者利益,影響企業(yè)健康持久發(fā)展。所以人們迫切要求找到影響信息披露質量的因素,而完善的董事會治理是提高信息披露質量的關鍵因素,因此,如何加強董事會治理來提高信息披露質量是亟待解決的問題。
　　 目前,國內外現(xiàn)有文獻多是研究公司治理與信息

2、披露質量的關系,或者僅選取董事會特征中個別因素進行研究,而本文直接從董事會治理的角度出發(fā),依據有效市場理論、信息不對稱理論和委托代理理論,提出研究假設,實證檢驗董事會治理與信息披露質量之間的關系。
　　 本文的核心內容是對董事會治理與信息披露質量的關系進行實證研究。首先,選取深圳證券交易所343家非金融類上市公司的數(shù)據,設定自變量:董事會會議次數(shù)、董事成員持股比例、獨立董事比例、兩職合一、董事會規(guī)模;控制變量:資產負債率、公司規(guī)

3、模、凈資產收益率;對信息披露質量的衡量,采用深圳證券交易所對外公布的信息考評結果,設定考評結果為0和1,并對變量進行Pearson相關性檢驗,初步判斷變量之間不存在多重共線性。其次,建立實證模型,采用二項logistic回歸分析,檢驗董事會治理與信息披露質量的相關關系。最后,得出實證結果:董事成員持股比例與信息披露質量顯著正相關,董事會會議次數(shù)與信息披露質量顯著正相關,兩職合一與信息披露質量顯著負相關,而獨立董事在董事會治理中發(fā)揮的作用