中國(guó)境內(nèi)企業(yè)境外上市若干法律問(wèn)題研究.pdf

1、隨著國(guó)際證券市場(chǎng)的開放，國(guó)際游資的活動(dòng)日益頻繁，作為發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)目前融資方式也已從“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”(吸引外商在華直接投資)向“走出去”(中國(guó)企業(yè)在海外上市融資)方式轉(zhuǎn)變，中國(guó)的許多企業(yè)為了尋求國(guó)際資本與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合采用了各種方式尋求海外上市。但是，境內(nèi)企業(yè)境外上市融資總是一波三者，尤其在審批監(jiān)管上總是遇到許多障礙，同時(shí)，境外上市的境內(nèi)企業(yè)在上市的前后以及上市過(guò)程中也出現(xiàn)許多鉆法律空子的現(xiàn)象。歸根結(jié)底，乃是由于境外間接上市定義的界定以及中

2、國(guó)證監(jiān)會(huì)的法律監(jiān)管以及監(jiān)管程度出現(xiàn)了立法上的空白或模糊。因此，對(duì)中國(guó)境內(nèi)企業(yè)境外上市的模式，法律監(jiān)管以及所牽涉到的重組和法律技術(shù)性問(wèn)題的研究變得非常必要和重要。 本文共分為5個(gè)部分：論文導(dǎo)言部分主要介紹了中國(guó)境內(nèi)企業(yè)境外上市的背景和利益驅(qū)動(dòng)。作者簡(jiǎn)單歸納了中國(guó)境內(nèi)企業(yè)境外上市5次浪潮的興起和消退及其原因，并給出紅籌股的幾種不同概念。而后，作者對(duì)境內(nèi)企業(yè)選擇境外上市進(jìn)行融資的動(dòng)因進(jìn)行了深入的分析。 第一章歸納分析了中國(guó)企業(yè)

3、境外上市的5種模式即境外直接上市，買殼上市，造殼上市，分拆上市，存托憑證上市和可轉(zhuǎn)換債券上市。作者針對(duì)每一種模式的產(chǎn)生、發(fā)展以及各自的優(yōu)勢(shì)和缺陷進(jìn)行了探討。從而解決了中國(guó)企業(yè)或自然人如何選擇合法的境外上市模式進(jìn)行海外融資的問(wèn)題。 第二章對(duì)中國(guó)境內(nèi)企業(yè)境外上市的法律監(jiān)管進(jìn)行研究。作者在對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外上市的法律監(jiān)管進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，分析和歸納了中國(guó)證監(jiān)會(huì)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)管內(nèi)容和監(jiān)管方式上存在的問(wèn)題，而后針對(duì)上述問(wèn)題提出了自

4、己的建議和構(gòu)想：即理順中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證監(jiān)委的關(guān)系，同時(shí)制定和完善中國(guó)關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外上市的法律和法規(guī)，并指出中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的上市模式適用適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管方式。 第三章對(duì)中國(guó)境內(nèi)企業(yè)境外上市重組的法律問(wèn)題進(jìn)行研究。所謂企業(yè)上市前的重組，是企業(yè)將自身的哪一部分資產(chǎn)注入上市公司，如何注入的過(guò)程。實(shí)質(zhì)是把一個(gè)國(guó)內(nèi)的企業(yè)改組成符合境外上市要求的過(guò)程。重組是企業(yè)境外上市非常關(guān)鍵的步驟，作者主要針對(duì)重組方案和企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)重組所涉及的法律問(wèn)