蒙圖匯率的宏觀經濟影響因素分析.pdf

1、隨著經濟全球不斷加深，蒙古經濟逐漸融入到世界經濟里，而蒙古的匯率政策也有較大的改變。蒙古與中國、俄羅斯貿易之間的交易最為頻繁，而匯率作為國家間貨幣交換的媒介及國家貿易來往活動的橋梁，其在國際貿易中非常重要。然而，要研究怎樣的匯率機制有利于蒙古經濟未來的發(fā)展，就必須了解蒙圖匯率受到哪些經濟因素的影響，只有充分了解影響因素的作用，才能為國家匯率改革提供具體的建議。
　　本文選取了1996-2015年中蒙兩國經濟年度數據，利用SPSS統(tǒng)

2、計軟件對其進行因子分析，考慮到實際情況，最終采用蒙古人均GDP的年增長率、蒙古貿易差額占GDP比率、蒙古總儲備占GDP的比率、蒙古進出口總額與GDP的比值、外國直接投資凈流入占GDP的比率、蒙古內總儲蓄占GDP的比率、蒙古貨幣供應量與GDP的比值、蒙古物價消費指數CPI、蒙古固定資本投資總額占GDP的比率、中國人均GDP的年增長率、中國物價消費指數CPI、蒙古中國中蒙兩國利率之差12個變量作為自變量，對影響中蒙匯率的多種因素進行研究。<

3、br>　　經過因子分析保留長期物價因子、政策因子、經濟增長因子、貿易因子4個因子，再以這4個因子為自變量、蒙圖匯率為因變量建立線性回歸模型。通過實證分析計算結果F1、F2、F3、F4與蒙圖匯率ER之間的相關系數分別是0.834、0.441、-0.120、-0.073。在不考慮其他因素的影響下，長期物價因子F1、政策因子 F2與蒙圖匯率之間是正相關關系；而經濟增長因子 F3、貿易因子 F4與蒙圖之間的是負相關關系。且長期物價因子F1、政策

4、因子F2與蒙圖之間的相關性較大，對于匯率的影響作用較大；而經濟增長因子F3、貿易因子F4與蒙圖匯率的相關系數較小，相比之下對蒙圖匯率的影響作用較小。在考慮因子之間相互影響的條件下，線性回歸結果顯示長期物價因子F1、政策因子F2與蒙圖匯率之間是正相關關系，經濟增長因子F3與蒙圖之間的是負相關關系，與不考慮其他因子相互影響的情況下，貿易因子F4與蒙圖匯率之間是正相關。同樣長期物價因子F1、政策因子F2與蒙圖之間的相關性較大，對于匯率的影響作

5、用較大；而經濟增長因子F3、貿易因子F4與蒙圖匯率的相關系數較小，即對蒙圖匯率的影響作用相對較小。綜上可以看出在考慮因子之間相互的影響作用和不考慮相互影響的情況下，我們的結果基本具有一致性，即長期物價因子F1、政策因子F2是影響蒙圖匯率的主要因素。因此研究代表長期物價因子F1、政策因子F2的相關變量對匯率的影響作用具有更為明顯的意義，尤其是中蒙兩國 CPI、蒙古固定資本投資額、蒙古總儲備、貨幣供給量以及中蒙兩國利率之差等6個變量。

6、>　　最后，根據本文的研究結論就目前蒙古的實際情況提出幾點建議：一、由于利率對匯率的影響較大，所以未來需要進一步完善蒙圖匯率機制改革，可以通過加快利率市場化并構建利率政策和匯率政策之間的靈活傳導機制。二、要不斷適應匯率改革后的新形勢，合理利用金融衍生工具，有效防范匯率風險。三、要穩(wěn)步推進外匯儲備組成的合理化、科學化以及多元化管理，要加強外匯儲備管理的配套制度建設，不斷推進資本市場與貨幣市場的機制創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和產品創(chuàng)新，促進外匯市場、貨