資本項目開放中我國外匯儲備的風險研究.pdf

1、本文在總結了國內(nèi)外關于外匯儲備風險研究的基礎上，結合我國加速推動人民幣資本項目開放的宏觀背景，將我國持有的巨額外匯儲備面臨的安全問題分為兩大類，一類是外匯儲備的規(guī)模風險，另一類則是外匯儲備的結構性風險，結構性風險又被分為了存量資產(chǎn)配臵結構風險和新增外匯儲備來源結構風險兩種情況來討論。
　　基于這樣的思路，本文首先研究了資本項目開放條件下中國外匯儲備的適度規(guī)模問題，得出了當前中國外匯儲備總量過度的結論。在數(shù)據(jù)分析的基礎上，本文又結合

2、了資本項目開放可能導致金融危機爆發(fā)的國際經(jīng)驗，提出了中國巨額外匯儲備在可預期的未來依然存在著不足的可能這一觀點，同時也分析了外匯儲備規(guī)模過大的另一種風險:外匯儲備規(guī)模過大對我國宏觀經(jīng)濟運行造成的負面影響。其次，本文對當前中國外匯儲備資產(chǎn)配臵結構所面臨風險進行了闡述，進而得出了在不影響國家金融安全的前提下，中國應逐步調(diào)整以美元資產(chǎn)為主體的外匯儲備資產(chǎn)配臵結構的結論。最后從新增外匯儲備來源結構角度出發(fā)，分析了影響中國外匯儲備綜合狀況的影響因