我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化中SPV法律形式的研究.pdf

1、SPV也即特殊目的載體，是在企業(yè)資產(chǎn)證券化中處于核心地位的機(jī)構(gòu)。在世界范圍內(nèi)，各國(guó)主要采取的SPV法律形式主要有三種:公司型(SPC)、信托型(SPT)和合伙型(SPP)。而我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化由證監(jiān)會(huì)推出一種獨(dú)特的模式:資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。筆者在本文引言中首先提出了我國(guó)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃在實(shí)踐中的破產(chǎn)隔離能力被質(zhì)疑。在第一部分筆者介紹了世界范圍內(nèi)的三種最通行的SPV類型及其優(yōu)缺點(diǎn)。
　　文章的第二部分筆者分析論述了我國(guó)如果采取公司型S

2、PV、信托型SPV、合伙型SPV與我國(guó)現(xiàn)行法律有什么沖突以及是否有適用的可行性。公司型SPV適用主要的法律障礙是設(shè)立SPC與我國(guó)公司法規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)條件不相符，與我國(guó)證券法發(fā)行債券的要求不相符，以及關(guān)于提取公積金和稅收上面的沖突等。信托型SPV適用的主要法律障礙是未來(lái)收益權(quán)無(wú)法發(fā)行證券的問(wèn)題以及發(fā)行的信托受益權(quán)證的流通性不強(qiáng)的問(wèn)題，還有SPT無(wú)法在我國(guó)做到破產(chǎn)隔離的問(wèn)題。合伙型SPV適用的主要法律障礙是合伙企業(yè)無(wú)法發(fā)行證券的問(wèn)題以及合伙人要