基于SEM的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素研究.pdf

1、隨著我國(guó)金融體系改革的深入、金融工具的逐步完善，多樣化的銀行理財(cái)產(chǎn)品必將成為我國(guó)銀行利潤(rùn)的重要來(lái)源，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率問(wèn)題成為了關(guān)鍵的因素。然而，投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率的認(rèn)知程度，卻并未隨著產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的飆升而大幅提高，加之各家商業(yè)銀行爭(zhēng)相推出多款理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)混亂。相反，使得很多投資者產(chǎn)生將銀行理財(cái)產(chǎn)品等同于定期存款、認(rèn)為預(yù)期收益就是到期的實(shí)際收益等誤區(qū)，因此，亟待基于投資者角度重新認(rèn)識(shí)銀行理財(cái)產(chǎn)品及其收益

2、率的問(wèn)題。
　　 投資者手中空閑資金越來(lái)越多，銀行理財(cái)產(chǎn)品成為眾多投資者的理財(cái)偏好，但是投資者大多數(shù)缺少銀行理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)知識(shí)和投資技巧，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率混淆不清，在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品是不了解收益率的影響因素，這不僅影響著投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品品種的選擇，更加影響理財(cái)收益的獲取，因此，本研究對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素進(jìn)行分析具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本研究的主要目的是消除投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的誤區(qū)，理性

3、運(yùn)用銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響因素進(jìn)行投資決策，增加理財(cái)收益。另外，本文能夠有效地幫助機(jī)構(gòu)投資者投資銀行理財(cái)產(chǎn)品，機(jī)構(gòu)投資者在資金和技術(shù)上都能夠達(dá)到運(yùn)用SEM方法投資銀行理財(cái)產(chǎn)品的要求，因此本文站在機(jī)構(gòu)投資者的角度分析具有較為重要的意義。
　　 本研究分為八部分，根據(jù)財(cái)務(wù)管理、投資組合等理論，結(jié)合學(xué)者的前期成果將銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響因素分為宏觀因素和微觀因素，利用因子分析將微觀因素細(xì)化為風(fēng)險(xiǎn)性因素、盈利性因素和流動(dòng)性因素，通過(guò)

4、結(jié)構(gòu)方程模型（SEM模型）建立了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素體系，為了加強(qiáng)模型的針對(duì)性和實(shí)用性，本文用債券型人民幣理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行驗(yàn)證性因子分析效度檢驗(yàn)和結(jié)構(gòu)方程模型的驗(yàn)證，得出了債券型人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素結(jié)構(gòu)圖，并驗(yàn)證了該類產(chǎn)品的因素與收益率關(guān)系的假設(shè):宏觀因素對(duì)收益率的影響是顯著的負(fù)向影響，影響系數(shù)為-0.328;風(fēng)險(xiǎn)性因素對(duì)收益率的影響是顯著的正向影響，影響系數(shù)為0.857，影響程度比較大;盈利性因素對(duì)收益率的影響是顯著的正向影

5、響，影響系數(shù)為0.389;流動(dòng)性因素對(duì)收益率的影響是負(fù)向影響，影響系數(shù)為-0.086，影響程度相對(duì)小一點(diǎn)，關(guān)系比較微弱。
　　 通過(guò)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素的驗(yàn)證，得出了對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素的影響程度，建議投資者善用銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素進(jìn)行分析和決策，提高理財(cái)收益。
　　 本文建議如下:第一，提高投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率認(rèn)識(shí)和識(shí)別能力，學(xué)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的計(jì)算;第二，重視宏觀因素中利率的影響;第