混合所有制改革對上市公司股票價格的影響研究.pdf

1、本文從國有企業(yè)現(xiàn)狀和外部環(huán)境入手，通過研究分析國企內(nèi)部存在的經(jīng)營效率較低下；公司治理結(jié)構(gòu)不合理等問題，結(jié)合外部舊的政策紅利逐漸被新的所取代；宏觀經(jīng)濟(jì)面臨換擋及非公有制經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，揭示當(dāng)前時代背景下再次提出混合所有制改革的動因。對從中央到地方混合所有制改革政策進(jìn)行歸納和總結(jié)，將改革事件在時間軸上串聯(lián)起來，在分析連續(xù)事件的基礎(chǔ)上，理清改革思路和前進(jìn)方向，結(jié)合實際企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，提出改革的可行性方式和路徑。證券市場作為國有控股上市公司混合所有

2、制改革的重要載體和平臺，在為改革提供支持和服務(wù)的同時也深受改革影響，選取改革能夠提升股票價格心理預(yù)期、改善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)行業(yè)資源整合、推動宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展四個角度推測影響股價的內(nèi)在機(jī)理。再以事件分析法，通過選取100家混合所有制改革樣本股進(jìn)行實證分析，運用資本市場定價模型（CAPM）進(jìn)行回歸分析，統(tǒng)計事件前后個股超額收益率（AR）和累計超額收益率（CAR），對圖表數(shù)據(jù)進(jìn)行解讀，揭示混合所有制改革事件對上市公司股價影響的真實反映和內(nèi)在