契約執(zhí)行環(huán)境、審計(jì)師變更與債務(wù)融資.pdf

1、21世紀(jì)初，美國(guó)安然、安達(dá)信等大公司出現(xiàn)倒閉或破產(chǎn)的情況以及薩班斯法案的頒布，在國(guó)際證券市場(chǎng)和學(xué)術(shù)界均掀起波瀾。相關(guān)學(xué)科學(xué)者及普通公眾對(duì)上市公司財(cái)務(wù)丑聞、審計(jì)師變更行為以及審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買(mǎi)等問(wèn)題不斷聚焦。自2000年以來(lái)，我國(guó)審計(jì)市場(chǎng)中上市公司發(fā)生的審計(jì)師變更事件不斷增加，一方面變更審計(jì)師的公司數(shù)量較大，另一方面一些公司變更審計(jì)師的行為較為頻繁。與之同時(shí)審計(jì)師變更還呈現(xiàn)出一定的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)。因而，上市公司審計(jì)師變更行為引起了國(guó)內(nèi)相關(guān)學(xué)者和政府監(jiān)

2、管層的廣泛關(guān)注。眾多學(xué)者針對(duì)上市公司審計(jì)師變更現(xiàn)象研究了其相關(guān)經(jīng)濟(jì)后果，比如：股權(quán)融資決策、后任審計(jì)師的獨(dú)立性、盈利的可信任度等。但企業(yè)作為重要市場(chǎng)主體，對(duì)契約執(zhí)行環(huán)境有著最為直接的反應(yīng)，因而研究企業(yè)行為有必要結(jié)合宏觀環(huán)境背景?，F(xiàn)有研究中結(jié)合中國(guó)特殊宏觀制度背景研究審計(jì)師變更與企業(yè)債務(wù)融資關(guān)系的十分鮮見(jiàn)。
　　為了更好地結(jié)合契約執(zhí)行環(huán)境考察上市公司的審計(jì)師變更行為與其債務(wù)融資的關(guān)系，作者分別從契約制度環(huán)境、審計(jì)師變更、債務(wù)融資三個(gè)

3、角度進(jìn)行了相關(guān)理論分析，并回顧有關(guān)文獻(xiàn)，獲取參考資料。進(jìn)而，結(jié)合前述理論分析，提出研究假設(shè)，在既有文獻(xiàn)基礎(chǔ)上提出適合本文的實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀?br>　　在理論分析和模型建立的基礎(chǔ)上，本文采用2009－2013年我國(guó)滬深兩市A股變更審計(jì)師的上市公司為樣本，實(shí)證考察契約執(zhí)行環(huán)境、審計(jì)師變更與債務(wù)融資之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)如下結(jié)論：①契約執(zhí)行環(huán)境與企業(yè)審計(jì)師升級(jí)變更顯著正相關(guān)，與審計(jì)師降級(jí)變更顯著負(fù)相關(guān)，表明外部制度環(huán)境的改善顯著影響企業(yè)對(duì)高質(zhì)量審

4、計(jì)的需求；②發(fā)生審計(jì)師升級(jí)變更的公司，其債務(wù)融資規(guī)模更大，這意味著選擇高質(zhì)量審計(jì)能明顯提高企業(yè)債務(wù)融資水平；③審計(jì)師升級(jí)變更增加債務(wù)融資的作用隨著契約執(zhí)行環(huán)境的改善逐步減小，說(shuō)明就債權(quán)人的需求而言，外部制度環(huán)境與審計(jì)治理之間存在替代關(guān)系；④審計(jì)師升級(jí)變更對(duì)債務(wù)融資的正面影響及契約執(zhí)行環(huán)境與審計(jì)治理之間的替代關(guān)系在非國(guó)有企業(yè)中更為顯著；⑤審計(jì)師升級(jí)變更對(duì)企業(yè)債務(wù)融資的正面影響在小規(guī)模企業(yè)更為明顯，且契約執(zhí)行環(huán)境與審計(jì)師變更之間的替代關(guān)系相