論我國公司債發(fā)行市場法律制度之完善——兼評《公司債券發(fā)行試點辦法》.pdf

1、2007年8月14日，證監(jiān)會頒布實施了《公司債券發(fā)行試點辦法》，并在滬深證券交易所的上市公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司中試點推行，這標志著我國醞釀多年的公司債券發(fā)行正式啟航?！豆緜l(fā)行試點辦法》與以往的企業(yè)債發(fā)行法律法規(guī)，特別是《企業(yè)債券管理條例》相比，有了很大程度上的改進和突破，為公司債的發(fā)行提供了較完善的法律制度框架。由于是一部新出臺的法規(guī)，因此至今仍未有相關的專著和論文。故此，筆者從創(chuàng)新角度考慮，選擇了該《試點辦法

2、》為論文研究對象，從五個方面對其中的新亮點進行評析。 當然，與所有的法律法規(guī)一樣，《公司債券發(fā)行試點辦法》不可能是完美的。特別是作為公司債發(fā)行的“破冰”法規(guī)，沒有實踐經(jīng)驗可借鑒，因而《試點辦法》也存在著一些不足之處。這些不足有些來自于制度本身的設計，包括部分規(guī)定不夠詳細、可操作性不強等：有些是由于公司債市場起步較晚、發(fā)展程度不夠造成的，如一些基礎設施建設的缺乏等。事實上，這些不足同時也是我國公司債發(fā)行市場法律制度中的漏洞和缺失。

3、基于此，筆者試分析了公司債發(fā)行市場法律制度中四點主要不足，并提出了有針對性的立法建議，以期對于相關法律制度的修改和完善有所幫助。 論文包括三大部分，具體包括： 第一部分，我國公司債發(fā)行市場法律制度概述。這一部分中，筆者以“福禧事件”案例為切入點，討論了完善我國公司債發(fā)行市場法律制度的現(xiàn)實意義，并介紹了公司債發(fā)行市場法律制度的構成及我國公司債發(fā)行市場法律制度的現(xiàn)狀，從而為研究如何我國完善公司債發(fā)行市場法律制度奠定了基礎。

4、 第二部分，評析《公司債券發(fā)行試點》?！对圏c辦法》的頒布實施是把公司債推向資本市場的制度巨擘。它無論是與陳舊的《企業(yè)債券管理條例》相比，還是與新修訂的《公司法》、《證券法》相比，都有其獨到之處和新亮點。筆者運用法條對比的方法，對《試點辦法》中審核制度、發(fā)行利率定價制度、募集資金用途、監(jiān)管方式和擔保方式這五大新亮點進行了詳細評析。 第三部分，提出完善公司債發(fā)行市場法律制度的立法建議。筆者認為盡管《試點辦法》和一系列相關配套規(guī)