董事會(huì)結(jié)構(gòu)對家族企業(yè)績效的影響研究——以上市家族企業(yè)為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、家族企業(yè)作為企業(yè)的一種組織形式,歷經(jīng)200多年發(fā)展成為現(xiàn)代企業(yè)組織形式中的重要組成部分,并在世界經(jīng)濟(jì)中扮演重要角色。改革開放以來,家族企業(yè)已經(jīng)成為我國企業(yè)組織形式的重要組成部分,在一定程度上促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的增長。因此,保證我國家族企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展對實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展具有重要的意義。董事會(huì)結(jié)構(gòu)作為公司治理的重要組成部分,對家族企業(yè)績效有著至關(guān)重要的影響,一個(gè)高效的董事會(huì)可以極大的提高家族企業(yè)的績效。然而,學(xué)術(shù)界對家族企業(yè)董事會(huì)結(jié)構(gòu)方面

2、的研究仍處于起步階段,已有研究主要集中在理論分析方面,缺乏實(shí)證研究數(shù)據(jù)的支持,亟需進(jìn)一步對數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和探討。
  本文以2010—2015年間在上海、深圳交易所上市的A股上市家族企業(yè)的董事會(huì)結(jié)構(gòu)為研究對象,選取了市場類指標(biāo)Tobin'Q值和財(cái)務(wù)表現(xiàn)類指標(biāo)資產(chǎn)收益率(ROE)作為家族企業(yè)績效的測量指標(biāo),分別從董事會(huì)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性(董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)會(huì)議次數(shù))和獨(dú)立性(獨(dú)立董事比例、董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu))兩個(gè)方面研究董事會(huì)結(jié)構(gòu)對家族企業(yè)績

3、效的影響,分析了在實(shí)際控制人是否擔(dān)任企業(yè)董事長或總經(jīng)理對董事會(huì)結(jié)構(gòu)影響家族企業(yè)績效的調(diào)節(jié)作用。通過SPSS21.0軟件的多元回歸分析,主要得出以下結(jié)論:第一,實(shí)際控制人擔(dān)任董事長或總經(jīng)理時(shí),獨(dú)立董事比例、董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會(huì)會(huì)議次數(shù)對家族企業(yè)績效(Tobin'Q值)有顯著影響,尤其是董事會(huì)會(huì)議次數(shù)和獨(dú)立董事的比例對家族企業(yè)績效(Tobin'Q值)具有積極的促進(jìn)作用。第二,實(shí)際控制人不擔(dān)任董事長或總經(jīng)理時(shí),董事會(huì)會(huì)議次數(shù)和董事會(huì)規(guī)模對

4、家族企業(yè)績效(Tobin'Q值)有較為顯著的影響。第三,實(shí)際控制人擔(dān)任董事長或總經(jīng)理時(shí),董事會(huì)會(huì)議次數(shù)和董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)對家族企業(yè)績效(ROE)有較為顯著的影響。第四,實(shí)際控制人不擔(dān)任董事長或總經(jīng)理時(shí),董事會(huì)會(huì)議次數(shù)和董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)對家族企業(yè)績效(ROE)有顯著的影響,尤其是董事會(huì)會(huì)議次數(shù)對家族企業(yè)績效有積極的促進(jìn)作用。從整體來看,董事會(huì)規(guī)模對家族企業(yè)績效(Tobin'Q值、ROE)的影響均不顯著。
  本文對董事會(huì)結(jié)構(gòu)與家族企

5、業(yè)績效關(guān)系的影響研究做出了有益補(bǔ)充,主要體現(xiàn)在以下方面:第一,目前國內(nèi)學(xué)者從董事會(huì)結(jié)構(gòu)對家族企業(yè)績效影響的文獻(xiàn)研究相對較少,本文主要關(guān)注董事會(huì)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與獨(dú)立性對家族企業(yè)績效的影響進(jìn)行實(shí)證分析,豐富了相關(guān)實(shí)證研究;第二,本文不僅關(guān)注董事會(huì)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響,與此同時(shí),還考慮了實(shí)際控制人是否擔(dān)任董事長或總經(jīng)理的調(diào)節(jié)作用;第三,相對于已有文獻(xiàn)基于截面數(shù)據(jù)的研究,本文選取了2010-2015年的面板數(shù)據(jù),使實(shí)證分析結(jié)果更具說服力。最后,結(jié)

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