甘肅股權(quán)交易中心私募債風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究.pdf

1、自2013年12月16日成立以來，甘肅股權(quán)交易中心股份有限公司（以下簡稱“甘肅股權(quán)交易中心”或“中心”）已通過自有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)“興隴寶”以私募債的債務(wù)融資形式為中小企業(yè)提供超過7億的資金支持，融資規(guī)模達(dá)到全國同類市場相對(duì)先進(jìn)水平。區(qū)域性股權(quán)交易市場私募債融資業(yè)務(wù)的推出，為解決長期困擾中小企業(yè)發(fā)展的融資難、渠道少問題提供了新的解決路徑,是我國債券市場一項(xiàng)重大創(chuàng)新舉措,豐富了我國資本市場體系,對(duì)契合多層次資本市場建設(shè)的需求意義重大。由于中

2、小企業(yè)私募債操作較為靈活,設(shè)定了低要求的發(fā)行準(zhǔn)入門檻、簡化發(fā)行程序，并且收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前其他債券品種,所以在推出之初即受到廣大投資者的爭相搶購,然而隨著時(shí)間的推移和發(fā)行數(shù)量的增多,該品種債券所固有的高風(fēng)險(xiǎn)特征日益顯現(xiàn),投資者初期瘋狂搶購的態(tài)度,逐漸轉(zhuǎn)為觀望態(tài)度,審慎考察其所蘊(yùn)含的各類風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)私募債推出時(shí)間較短,目前對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制與管理研究還處于初期的探索階段。本文嘗試通過對(duì)中小企業(yè)私募債的信用風(fēng)險(xiǎn)防控問題進(jìn)行較為深入的研究分

3、析,無論對(duì)于私募債推廣還是多層次債券市場的建立與健全,都應(yīng)該具有積極意義。
　　本文以甘肅股權(quán)交易中心中小企業(yè)私募債券風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀與存在的問題為研究對(duì)象,分析了在甘肅股權(quán)交易中心平臺(tái)發(fā)行私募債的主要特點(diǎn)以及管理私募債風(fēng)險(xiǎn)的基本做法，認(rèn)為目前的管理現(xiàn)狀主要存在發(fā)債前期調(diào)研不深入，流于形式；對(duì)發(fā)行的私募債后續(xù)管理監(jiān)控不到位，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警不充分；擔(dān)保管理欠缺，補(bǔ)充還款能力不足；問責(zé)管理制度缺失，影響合規(guī)管理效率；以及人員業(yè)務(wù)知識(shí)及技能不能適