我國房地產(chǎn)業(yè)對房地產(chǎn)金融風(fēng)險的影響分析.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，由于政策的導(dǎo)向以及人們的預(yù)期，房地產(chǎn)市場持續(xù)火爆，大量金融資金流入房地產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)成為一個暴利、投機(jī)的行業(yè)，房價虛高，泡沫嚴(yán)重都使得房地產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險，而銀行信貸是我國房地產(chǎn)業(yè)的主要資金來源，因而承載著巨大的風(fēng)險，美國2008年由房地產(chǎn)業(yè)引發(fā)的金融危機(jī)更使得眾多學(xué)者對我國房地產(chǎn)金融的關(guān)注。進(jìn)入2014年以來，房地產(chǎn)業(yè)陷入了前所未有的困境，在十八屆三中全會公報中，只字未提房地產(chǎn)調(diào)控，使得房地產(chǎn)業(yè)的

2、發(fā)展陷入迷茫，利率居高不下、“限購”、“限貸”都為房地產(chǎn)業(yè)雪上加霜，房地產(chǎn)金融風(fēng)險也在不斷地加大，如何降低房地產(chǎn)金融風(fēng)險實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展需要我們深思。
　　本文第二章對房地產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)金融的相關(guān)理論和概念進(jìn)行歸納整理，指出房地產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)金融之間的密切關(guān)系，同時對國內(nèi)外相關(guān)的文獻(xiàn)及研究成果分類整理，西方不同學(xué)派對金融風(fēng)險的觀點(diǎn)及理論判斷，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)派、資產(chǎn)定價理論及貨幣主義對房地產(chǎn)金融的觀點(diǎn)等，國內(nèi)的主要研究成果依據(jù)與本文

3、的相關(guān)程度進(jìn)行整理，同時也指出這些研究成果的不足之處，挖掘本文的創(chuàng)新點(diǎn)。
　　本文第三章內(nèi)容梳理我國房地產(chǎn)市場和房地產(chǎn)金融的發(fā)展歷程，合理劃分階段。本文將房地產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)金融的發(fā)展歷程劃分為四個階段，即第一個階段（1978-1991），理論突破和起步階段；第二階段（1992-1997）探索與實(shí)踐階段；第三階段（1998-2007）房地產(chǎn)市場的發(fā)展階段；第四階段（2008-2014）房地產(chǎn)市場的調(diào)控階段。并通過具體的數(shù)據(jù)來說明我國房

4、地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：房價過高、泡沫滋生及其承載的風(fēng)險、房屋空置率過高和資源的浪費(fèi)；房地產(chǎn)金融的現(xiàn)狀：資金來源單一、房價下跌引發(fā)的金融風(fēng)險、其他融資方式不完善。
　　本文第四章內(nèi)容主要是對我國房地產(chǎn)金融的風(fēng)險分析，總結(jié)我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險的傳導(dǎo)機(jī)制，高房價導(dǎo)致銀行信貸的擴(kuò)張，信貸的擴(kuò)張滋生房地產(chǎn)泡沫，房地產(chǎn)業(yè)的波動增加銀行房地產(chǎn)業(yè)不量貸款率，泡沫破裂引發(fā)全面金融危機(jī)；我國房地產(chǎn)金融的風(fēng)險主要有房價下跌引發(fā)的金融風(fēng)險投資減少增加銀行的壞賬，房地

5、產(chǎn)業(yè)盈利能力下降導(dǎo)致的金融風(fēng)險。
　　前面的理論分析說明房地產(chǎn)金融風(fēng)險的嚴(yán)重性及房地產(chǎn)業(yè)引發(fā)金融風(fēng)險的可能，在第五章里，依據(jù)前面分析的結(jié)果，選擇房地產(chǎn)金融的相關(guān)指標(biāo)：商業(yè)銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額、房價、央行基準(zhǔn)貸款利率、房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、本年完成投資額、房地產(chǎn)業(yè)營業(yè)利潤、房地產(chǎn)業(yè)國內(nèi)貸款，選取2002-2013年的數(shù)據(jù)，進(jìn)行協(xié)整模型的構(gòu)建，運(yùn)用Eveiws進(jìn)行回歸，在結(jié)果中我們發(fā)現(xiàn)，房價對商業(yè)銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款的影響很微弱

6、，筆者對此進(jìn)行兩點(diǎn)合理的解釋：數(shù)據(jù)問題和人們的樂觀預(yù)期。在剔除房價和房地產(chǎn)業(yè)國內(nèi)貸款重新構(gòu)建的協(xié)整模型中，我們可以知道，貸款利率、房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、房地產(chǎn)業(yè)營業(yè)利潤和商業(yè)銀行不良貸款余額同向變化，且房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率對其的影響最大；而本年完成投資額和商業(yè)銀行不良貸款余額反向變化。第六章內(nèi)容基于對房地產(chǎn)金融風(fēng)險的實(shí)證研究結(jié)果，提出降低我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險的對策：多元化發(fā)展，后市場化發(fā)展，加強(qiáng)風(fēng)險控制和監(jiān)管機(jī)制，創(chuàng)新金融工具、拓寬融資渠道、