中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf

1、上市公司的股票價(jià)格會(huì)受到股利分配政策的影響，其分配方式一直是證券市場(chǎng)和廣大投資者關(guān)心的問(wèn)題。恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔哂欣诜€(wěn)定公司的股價(jià),樹(shù)立公司良好的市場(chǎng)形象，增加公司對(duì)投資者的吸引力。現(xiàn)金股利是最常見(jiàn)的一種股利分配形式，可作為一種傳遞公司內(nèi)部信息的工具。
　　本文對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述,并結(jié)合中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的有關(guān)數(shù)據(jù),總結(jié)了中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利政策的特點(diǎn)及存在的問(wèn)題,進(jìn)行了較為深入的理論探討。在實(shí)證研究中，運(yùn)用事件研究法對(duì)

2、創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究，其結(jié)果表明：在短期內(nèi)，現(xiàn)金股利可以成為有效的信號(hào)傳遞機(jī)制，具有比較明顯的信號(hào)傳遞作用；現(xiàn)金股利的變化可以在一定程度上反映當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但對(duì)預(yù)測(cè)上市公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)效果不明顯。最后在理論分析和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上提出一些具體的政策建議。具體章節(jié)內(nèi)容如下：
　　第一章對(duì)文章的選題背景及意義、文獻(xiàn)綜述、研究目標(biāo)及內(nèi)容、創(chuàng)新點(diǎn)、研究方法及思路和基本概念進(jìn)行了闡述與簡(jiǎn)要回顧。
　　第二

3、章結(jié)合中國(guó)國(guó)情，分析中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利分配的政策約束以及分配現(xiàn)狀，揭示其中存在的問(wèn)題，為現(xiàn)金股利的研究提供理論依據(jù)。
　　第三章是對(duì)現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞的短期效應(yīng)進(jìn)行研究，運(yùn)用事件研究法，研究現(xiàn)金股利分配預(yù)案公告前后一段時(shí)間投資者獲得的超額累積收益，用以檢驗(yàn)我國(guó)現(xiàn)金股利政策是否存在市場(chǎng)效應(yīng)，結(jié)論是中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利具有信號(hào)傳遞效應(yīng)。
　　第四章是研究現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞的長(zhǎng)期效應(yīng)，研究現(xiàn)金股利的發(fā)放是否反映了當(dāng)前的經(jīng)