全流通下我國上市公司股利政策的特點及影響因素研究.pdf

1、分類號：F275密級：公開碩士學位論文全流通下我國上市公司股利政策的特點及影響因素研究ResearchontheFeaturesAffectingFactsofDividendPolicyofChineseListedCompaniesUndertheFullCirculation申請人姓名：高云鶴指導教師：王新紅專業(yè)名稱：企業(yè)管理研究方向：財務(wù)管理西安科技大學二〇一四年六月二〇一四年六月論文題目：全流通下我國上市公司股利政策的特點及影

2、響因素研究專業(yè)：企業(yè)管理碩士生：高云鶴（簽名）指導教師：王新紅（簽名）摘要股利政策作為現(xiàn)代公司理財活動的三大核心內(nèi)容之一，與融資決策、投資決策之間相互關(guān)聯(lián)、相互影響?？茖W合理的股利政策不僅有利于公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，也有助于公司在證券市場上樹立良好的形象，從而吸引更多的潛在投資者。隨著股權(quán)分置改革的完成，我國股市逐漸進入全流通時代。在全流通的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，上市公司的股利政策是否會表現(xiàn)出與全流通前不同的特點，是否會變得合理規(guī)范？股權(quán)結(jié)構(gòu)及其他

3、因素對上市公司的股利政策影響如何？基于此，本文以全流通為背景，展開對上市公司股利政策的研究。首先，本文以全流通前后20022012年上市公司為研究對象，采用描述性統(tǒng)計分析法，通過對比分析全流通前與全流通后的股利政策，得出全流通下我國上市公司股利政策的特點，即不分配現(xiàn)象逐漸緩解、支付形式依然多樣、支付水平仍較低、異常派現(xiàn)愈演愈烈、股利政策連續(xù)性略有提高等；其次，以全流通后20102012年上市公司為樣本，運用Logistic回歸與多元線性

4、回歸模型對上市公司股利政策的影響因素進行實證研究，結(jié)果表明盈利能力、長期償債能力、管理層薪酬對股利政策的影響最大，股權(quán)集中度對股利政策的影響最??；最后，本文針對研究過程中發(fā)現(xiàn)的問題提出了提高上市公司盈利能力、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善股權(quán)制衡機制、提升董事會監(jiān)督效力、充分發(fā)揮機構(gòu)投資者的公司治理作用等建議，以期為上市公司的科學決策、投資者的利益保護、資本市場的健康有序發(fā)展提供有價值的參考。關(guān)鍵詞：全流通；上市公司；股利政策；影響因素研究類型：應(yīng)