國正小貸資產證券化融資案例分析.pdf

1、中小企業(yè)是我國國民經濟發(fā)展的中流砥柱，中小企業(yè)的發(fā)展在很大程度上緩解了我國一定的就業(yè)壓力，同時也促進了我國宏觀經濟的穩(wěn)定增長。但是，中小企業(yè)由于自身體量不大，向銀行等金融機構融資比較困難，這就導致了其發(fā)展腳步放緩。
　　2008年5月，中國人民銀行和銀監(jiān)會共同發(fā)布了《關于小額貸款公司試點的指導意見》，其意義在于提倡通過設立民營小額貸款公司來幫助中小微企業(yè)更好地進行融資。但是《指導意見》規(guī)定小額貸款公司不能吸收公眾存款只能發(fā)放貸款，

2、這就導致了小額貸款公司的資金短缺。
　　小額貸款公司的傳統(tǒng)融資渠道主要有內部增資擴股、向銀行借款、信托融資、發(fā)行股票上市等，但是，在這些融資渠道中，要么就是受用度較低，要么就是可行性較低，不能在很大程度上解決小額貸款公司融資難、融資貴的問題。因此，為了讓自身可持續(xù)發(fā)展，更好地服務中小企業(yè)，小額貸款公司必須拓展自己的融資渠道。
　　近幾年迅速發(fā)展的資產證券化不失為小額貸款公司拓寬融資渠道的好方法。本文試圖通過“國正小貸一期資產

3、支持專項計劃”這一案例，結合資產證券化以及公司融資的相關理論，介紹了國正小貸資產證券化的設計模式，重點分析了國正小貸資產證券化融資的動因、特征以及融資后的經濟效應。通過分析發(fā)現(xiàn)，經營規(guī)模的擴張和融資渠道較少迫使國正小貸公司開展資產證券化融資。優(yōu)良的貸款資產是國正小貸能進行資產證券化融資的前提條件，循環(huán)購買交易方式的應用是資產證券化融資能夠成功的關鍵，增信措施的引入保證了資產支持證券的順利發(fā)行。國正小貸本次資產支持專項計劃的發(fā)行成功地降低