政府補貼、股權結構及企業(yè)技術創(chuàng)新的關系研究.pdf

1、近年來，隨著世界范圍內的經濟活動越來越超越國界，公司間的競爭越發(fā)劇烈。創(chuàng)新研發(fā)作為企業(yè)提升競爭優(yōu)勢的關鍵方式，越來越受到大家的關注。但是由于技術創(chuàng)新面臨的風險很大，使得“市場失靈”，進而導致企業(yè)在創(chuàng)新中投入嚴重不足。一般情況下，政府會運用政府資助等手段糾正這種失靈現象。然而，在政府補貼不斷加大的同時，發(fā)現有些企業(yè)的技術創(chuàng)新水平仍然較低，政府補貼對企業(yè)增加研發(fā)投入的杠桿作用存在很大的差異，這些只能從企業(yè)的內部——公司治理機制來解釋。因此，

2、本文在政府補貼與企業(yè)技術創(chuàng)新水平的基礎上，引入公司治理結構——股權結構，研究它如何影響政府補貼與技術創(chuàng)新水平之間的關系。
　　相比之前學者基于某一或某些行業(yè)來討論政府補貼與公司技術創(chuàng)新的關系，本文以2010-2016所有在A股掛牌上市的企業(yè)為樣本，在理論分析和文獻綜述的基礎上，首先探究政府補貼將怎樣影響公司自身的R&D投入;此外，本文還引入了公司治理變量——股權結構，研究其如何影響政府補助與公司創(chuàng)新水平之間的關系;最后，本文在全樣

3、本的基礎上，對研究對象進行細分，進行了三組分組討論，并對回歸結果進行對比分析。
　　本文的研究結果表明:(1)當公司獲得政府補貼資金時，企業(yè)的R&D投入也會相應增多。從分組討論的結果來看，政府補貼對公司研發(fā)資金的投入的激勵效應在規(guī)模較小的公司、高新技術企業(yè)以及市場化水平高的企業(yè)中更為明顯;(2)股權越集中，越會削弱政府補貼對于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投資的激勵效應。小規(guī)模公司、非高新技術企業(yè)及市場化較低的環(huán)境中，股權越集中，越會削弱政府補貼對