我國新三板信息披露制度問題研究.pdf

1、2016年8月10日，國內(nèi)首部新三板市場藍皮書——《中國新三板市場發(fā)展報告》正式發(fā)布，報告明確提出，新三板市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，是我國構(gòu)建多層次資本市場建設(shè)的重要一環(huán)，是促進高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展、構(gòu)建創(chuàng)新驅(qū)動型國家發(fā)展的重要助推力。在新三板市場發(fā)展過程中，信息披露制度尤為重要。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出臺的信息披露細則和暫行辦法為新三板市場提供了信息披露的指引，對新三板市場中掛牌公司的的信息披露進行了一定的規(guī)制，但由于現(xiàn)有信息披露在制度層

2、面及監(jiān)管層面仍存在一些局限和不足，導致而目前新三板市場掛牌公司仍存在虛假披露、漏報、未按時披露、披露格式不規(guī)范等諸多問題，因此，本文結(jié)合我國主板、創(chuàng)業(yè)板市場的信息披露制度進行縱向比較，及與發(fā)達國家及地區(qū)的“類三板”市場的信息披露制度進行橫向比較，并結(jié)合我國新三板市場實際提出應建立多層次的信息披露制度，引進信息披露豁免制度，強化對主辦券商的責任追究機制，加大對違法違規(guī)信息披露行為的監(jiān)管及處罰力度，從而不斷完善新三板市場的信息披露制度，達到

3、保護投資者利益及促進掛牌公司發(fā)展的雙重目的。
　　2016年5月，隨著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)《掛牌公司分層管理辦法》的正式出臺，新三板分層制度正式“落地”。該《辦法》的實施，對新三板市場創(chuàng)新層的信息披露制度提出了更高的要求。在這樣的大背景下，對新三板市場信息披露制度進行研究及并不斷完善有著重要的現(xiàn)實意義。本文也通過對基礎(chǔ)層及創(chuàng)新層企業(yè)的分層標推的分析研究，提出對創(chuàng)新層企業(yè)應提升信息披露要求，一是設(shè)計多樣化的非強制的信息披露形式;二是創(chuàng)新非財務的