民生銀行股票價(jià)值分析.pdf

1、　　隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)商業(yè)得到了迅猛發(fā)展。如何衡量其真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和內(nèi)在價(jià)值經(jīng)濟(jì)增加值成為新的焦點(diǎn)。本文介紹了EVA的含義和計(jì)算方法，根據(jù)商業(yè)銀行的具體情況對(duì)計(jì)算公式進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，并以民生銀行股份有限公司為例詳細(xì)介紹了該公司經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算過(guò)程，又以EVA值為基礎(chǔ)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。
　　民生銀行作為國(guó)內(nèi)主要股份制商業(yè)銀行，近幾年一直有著良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，截至2012年年末，集團(tuán)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額均突破三萬(wàn)億元大關(guān)；其中

2、凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了25.24%；以手續(xù)費(fèi)及傭金收入為主的中間收入占總營(yíng)業(yè)收入的比重不斷增大。但公司的資產(chǎn)管理效率較低，還需要改善。
　　分別運(yùn)用 EVA 估值法和股權(quán)自由現(xiàn)金流量估值模型對(duì)民生銀行進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估，由于商業(yè)銀行不同于一般的工商業(yè)企業(yè)，在計(jì)算過(guò)程中對(duì)兩個(gè)模型的一般計(jì)算公式進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，確定了民生銀行的企業(yè)價(jià)值。
　　本文還對(duì)民生銀行所處的市場(chǎng)環(huán)境及其流動(dòng)性和資產(chǎn)質(zhì)量情況分別進(jìn)行了分析說(shuō)明，此外還比較分析