香港上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型研究.pdf

1、香港上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型研究香港上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型研究AStudyonPredictionModelfFinancialCrisisoftheListedCompaniesinHongKong學(xué)科專業(yè)：管理科學(xué)與工程研究生：尹雪麗指導(dǎo)教師：馬豐寧副教授天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部二〇一六年十一月I摘要摘要香港作為全球性的金融中心之一，證券市場發(fā)達(dá)，海內(nèi)外投資者眾多。“滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)”（簡稱“滬港通”）的開通，是中國資本市場

2、對外開放的重要舉措?！皽弁ā贝龠M(jìn)了中國內(nèi)地與香港資本市場的深度交流合作，擴(kuò)大了兩地投資者的投資渠道，提升了兩岸資本的市場競爭力。隨著我國資本市場對外開放層次和水平的提高，香港和內(nèi)地資本市場的交流越來越深入。香港證券市場主要組成部分是股票市場，包括主板和創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)板塊。香港證券市場接受異地企業(yè)發(fā)行上市，上市公司來自世界各地。為便于管理，香港聯(lián)交所要求上市公司必須按照《上市規(guī)則》要求進(jìn)行信息披露，但對財(cái)務(wù)報(bào)告的會計(jì)準(zhǔn)則并沒有嚴(yán)格限定為一種

3、。由于重視企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，香港證券市場強(qiáng)制公司退市的情況較少發(fā)生。證券市場中公司業(yè)績差異很大，且公司數(shù)量眾多，市場存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。股票投資人士及其他利益相關(guān)者在做投資決策的時(shí)候需要謹(jǐn)慎。本文主要包括以下內(nèi)容：1)說明香港上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究背景及意義，對相關(guān)國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。2)介紹財(cái)務(wù)危機(jī)相關(guān)基礎(chǔ)知識，列舉應(yīng)用較廣泛的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。通過對比分析，確定邏輯回歸模型作為香港上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)分析的模型，然后就該模型的理論基礎(chǔ)進(jìn)行

4、介紹。3)確定香港財(cái)務(wù)危機(jī)公司的界定標(biāo)準(zhǔn)，對數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行規(guī)范化整理，選取合適的訓(xùn)練樣本和測試樣本，并構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型的指標(biāo)體系。4)以創(chuàng)業(yè)板市場上市公司為例，構(gòu)建香港上市公司的邏輯回歸模型和基于因子分析的邏輯回歸模型。研究結(jié)果表明，邏輯回歸模型具有較高的預(yù)測準(zhǔn)確率；基于因子分析的邏輯回歸模型能夠提取指標(biāo)的公共因子，便于分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原理。所以香港上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究可以綜合使用兩個(gè)模型。最后，對本文的研究進(jìn)一步總結(jié)，說明研究創(chuàng)