分位數回歸模型及其在黃金市場分析中的應用.pdf

1、黃金兼具金融和商品兩種屬性,它是國家貨幣的儲備金,是個人金融資產投資保值的工具。20世紀70年代以后,由于黃金價格的市場化,其價格發(fā)生了劇烈的變動,從70年代每盎司30美元一度漲到2011年的1900美元。2011年至今,黃金價格也經歷了幾次反復地漲跌,其價格的變動一直是各方關注的焦點。由于黃金自身的特殊性和重要性,國內外許多專家學者對黃金價格進行了實證和理論研究。近幾年來,我國的黃金產量和黃金需求量都居于世界前列,因此研究我國黃金價格

2、的影響因素具有重要的理論研究意義和實際應用價值。
　　在分析總結國內外學者對影響黃金價格因素探究的基礎上,本文利用分位數回歸方法探討了原油價格、道瓊斯指數、美元匯率、上證指數和利率對國內黃金價格的影響。實證結果表明道瓊斯指數和美元匯率與黃金價格顯著負相關,且影響比較穩(wěn)定;上證指數和利率與黃金價格顯著正相關,但利率的影響波動較大不穩(wěn)定;而原油價格在該模型中對黃金價格的影響不穩(wěn)定;利率和原油價格影響的不穩(wěn)定表現在:當黃金價格較高或較低