中國(guó)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合研究——基于資源相似性與互補(bǔ)性的視角.pdf

1、全球化競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，技術(shù)獲取型海外并購(gòu)成為企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要手段，同時(shí)也是學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)。從實(shí)踐角度來(lái)看，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)意識(shí)到技術(shù)獲取型海外并購(gòu)后不能實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，是由于面臨著并購(gòu)整合的難題。從理論角度來(lái)看，企業(yè)開(kāi)展的技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中，選取什么樣的整合程度對(duì)并購(gòu)收益最為有利總是一個(gè)爭(zhēng)論不休的論題，并且存在兩方面的主流觀點(diǎn)，其主要理論支撐可以分別歸納為協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)。企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的整合行為，與這兩種效應(yīng)的綜合作

2、用密不可分。而對(duì)于技術(shù)獲取型的海外并購(gòu)，兩種效應(yīng)中哪個(gè)對(duì)并購(gòu)整合成功起到主導(dǎo)作用，在理論界很難形成一致。而且，目前理論界對(duì)于海外并購(gòu)整合的協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)沒(méi)有一個(gè)完備的理論模型框架來(lái)統(tǒng)一分析。
　　 本文以技術(shù)獲取型海外并購(gòu)雙方資源相似性與互補(bǔ)性為切入點(diǎn)，沿著兩者的不同組合及其交互作用的思路，綜合研究整合的協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)，開(kāi)展技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合的理論研究，并通過(guò)仿真實(shí)驗(yàn)、統(tǒng)計(jì)實(shí)證和跨國(guó)多案例比較研究來(lái)檢驗(yàn)和支持理論的發(fā)

3、展。本文的研究?jī)?nèi)容主要包含以下幾個(gè)部分:第一，本文強(qiáng)調(diào)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中資源相似性、互補(bǔ)性及其交互作用，剖析技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合的理論機(jī)理，利用數(shù)理模型對(duì)理論進(jìn)行了深入探析;第二，根據(jù)資源相似性與互補(bǔ)性的不同強(qiáng)弱組合，對(duì)不同整合程度下的技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的整合收益進(jìn)行動(dòng)態(tài)演化仿真;第三，在定量評(píng)估的基礎(chǔ)上，開(kāi)展技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合的實(shí)證研究;第四，并通過(guò)多案例比較分析，為中國(guó)企業(yè)的技術(shù)獲取型海外并購(gòu)提供理論和實(shí)踐指導(dǎo)。
　　

4、 在理論研究部分，本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)典文獻(xiàn)回顧，提出技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合的研究，需要在資源相似性與互補(bǔ)性的基礎(chǔ)之上建立完善的理論框架和數(shù)理模型。在理論機(jī)理分析部分，本文提出了資源相似性與互補(bǔ)性的概念及兩者的交互作用。在此基礎(chǔ)上，針對(duì)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中不同資源相似性與互補(bǔ)性的組合情況下，從理論角度分析與之對(duì)應(yīng)的最優(yōu)并購(gòu)整合程度，進(jìn)而提出了本文的核心理論假設(shè)。沿著理論機(jī)理的思路，本文在經(jīng)典的壟斷競(jìng)爭(zhēng)模型基礎(chǔ)上，對(duì)技術(shù)獲取型的海外并購(gòu)進(jìn)

5、行了深入探析，分析了不同資源相似性與互補(bǔ)性組合下的單一企業(yè)的并購(gòu)整合行為，與理論機(jī)理相呼應(yīng)。
　　 在仿真實(shí)驗(yàn)部分，本文利用netlogo軟件平臺(tái)，開(kāi)展多主體的動(dòng)態(tài)仿真研究。針對(duì)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中的三種情況（相似性強(qiáng)、互補(bǔ)性弱;相似性弱、互補(bǔ)性強(qiáng);相似性強(qiáng)、互補(bǔ)性強(qiáng)），將整合程度與并購(gòu)總體整合收益和邊際整合收益的關(guān)系納入動(dòng)態(tài)仿真的研究范圍。仿真研究的開(kāi)展，彌補(bǔ)了技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合的數(shù)理模型中對(duì)多個(gè)企業(yè)整合行為動(dòng)態(tài)研究的缺失

6、，對(duì)理論機(jī)理部分的核心假設(shè)提供了數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)的支持。
　　 在實(shí)證研究部分，本文總結(jié)了近十年的中國(guó)企業(yè)上市公司的技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的樣本庫(kù)。利用公開(kāi)數(shù)據(jù)輔以補(bǔ)充部分問(wèn)卷數(shù)據(jù)，分別構(gòu)建技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合、資源相似性與資源互補(bǔ)性的量化體系。通過(guò)因子分析、Logistic回歸等多種計(jì)量方法的綜合運(yùn)用，完成了技術(shù)獲取型海外并購(gòu)資源相似性與互補(bǔ)性的交互作用的實(shí)證研究，論證了資源相似性與互補(bǔ)性在技術(shù)獲取型海外并購(gòu)中的重要作用。在此基礎(chǔ)上，開(kāi)

7、展了技術(shù)獲取型海外并購(gòu)整合的實(shí)證研究，驗(yàn)證了理論研究部分的假設(shè)。
　　 在案例分析部分，本文截取了包括吉利并購(gòu)沃爾沃、北一并購(gòu)科堡、萬(wàn)向并購(gòu)UAI以及華立并購(gòu)飛利浦的中國(guó)企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的經(jīng)典案例。透過(guò)這幾起并購(gòu)案中資源相似性與互補(bǔ)性的視角，本文分析并購(gòu)中的協(xié)同效應(yīng)和摩擦效應(yīng)，并從并購(gòu)方整合程度等方面對(duì)并購(gòu)方的整合行為進(jìn)行了深入剖析，從而回應(yīng)了理論假設(shè)，為理論假設(shè)提供現(xiàn)實(shí)支持。在案例分析橫向?qū)Ρ鹊幕A(chǔ)上，總結(jié)出中國(guó)企業(yè)技術(shù)