制藥業(yè)上市公司研發(fā)投入對業(yè)績影響的研究.pdf

1、作為朝陽行業(yè)的醫(yī)藥行業(yè)，與國計民生息息相關(guān)。醫(yī)藥行業(yè)是一個高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，該行業(yè)的公司治理在發(fā)達國家中水平是很高的，其能夠使企業(yè)具有極強的創(chuàng)新性和自主研發(fā)能力，十分重視研發(fā)投入，并能夠很好地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟效益，推動企業(yè)業(yè)績的大幅提升。雖然我國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正處于蓬勃發(fā)展的時期，但發(fā)展水平和國際醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還有很大的差距，公司治理水平也參差不齊，尤其是研發(fā)水平之間有巨大差距，而研發(fā)水平的高低是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的衡量標準之一。
　　本文主要是研究我國制藥

2、業(yè)上市公司研發(fā)投入對企業(yè)業(yè)績的推動作用，以及作用體現(xiàn)的滯后性。本文通過國際和國內(nèi)學者的各類研究，對企業(yè)業(yè)績明顯受研發(fā)投入影響、企業(yè)通過公司治理水平不同而影響兩者關(guān)系等問題和現(xiàn)象進行闡釋，在這些研究中R&D存在滯后期的問題不夠被重視，而對于滯后期數(shù)的研究也存在時限短的問題。根據(jù)制藥業(yè)研發(fā)時間長、需求剛性、投入大等行業(yè)特點，因此本文選擇的研究對象是2007-2013年上海和深圳兩交易所的A股制藥業(yè)上市公司，運用多元回歸模型，研究構(gòu)成研發(fā)投入

3、的無形資產(chǎn)、開發(fā)支出對企業(yè)業(yè)績的影響和滯后性，比較不同公司治理水平下研發(fā)投入對企業(yè)業(yè)績的影響和滯后性，以及企業(yè)業(yè)績和作為保證研發(fā)投入發(fā)揮作用的要素——固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)之間的相關(guān)性。
　　研究發(fā)現(xiàn)，作為研發(fā)投入構(gòu)成內(nèi)容的無形資產(chǎn)和開發(fā)支出對企業(yè)業(yè)績的推動作用是正向的，且開發(fā)支出對企業(yè)業(yè)績的推動作用滯后三期；公司規(guī)模大、獨立董事比例高、機構(gòu)持股比例大的企業(yè)研發(fā)投入對企業(yè)業(yè)績的促進作用更大更顯著；而作為研發(fā)投入保證條件的固定資產(chǎn)對企業(yè)