投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的價(jià)值相關(guān)性.pdf

1、決策有用性在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)目標(biāo)中扮演了越來越重要的角色。2006年2月15日，財(cái)政部頒布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。將公允價(jià)值計(jì)量模式在我國上市公司進(jìn)行推廣。自從新準(zhǔn)則實(shí)施以來，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界對(duì)公允價(jià)值應(yīng)用的辯論便從未停息過。在新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，直接或間接要求對(duì)相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債采用公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)則多達(dá)35項(xiàng)。隨后，為進(jìn)一步加快會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在實(shí)質(zhì)上的國際趨同，2010年4月，財(cái)政部又發(fā)布了企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則持續(xù)趨同的路線圖。2014年1月26日，財(cái)政部在原有的

2、38項(xiàng)具體準(zhǔn)則基礎(chǔ)上，又發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》，說明公允價(jià)值計(jì)量在我國的實(shí)施是大勢所趨，我國上市公司對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量模式的運(yùn)用將會(huì)越來越規(guī)范，并且有關(guān)公允價(jià)值計(jì)量的披露將日漸增多。
　　財(cái)政部在其制定的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)—投資性房地產(chǎn)》（CAS3）中規(guī)定，上市公司在滿足一定條件下可以應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量。即只有在公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得時(shí)，企業(yè)才可以應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量模式。投資性房地產(chǎn)

3、項(xiàng)目在新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施之前已經(jīng)在很多經(jīng)濟(jì)組織中應(yīng)用，因此并非一項(xiàng)新的項(xiàng)目。而公允價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用，將更好地規(guī)范投資性房地產(chǎn)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)處理，幫助投資者等財(cái)務(wù)報(bào)告使用者對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，從而做出正確的投資決策。
　　本文從投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量的價(jià)值相關(guān)性角度對(duì)CAS3的實(shí)施效果進(jìn)行了檢驗(yàn)，研究結(jié)果表明，公允價(jià)值計(jì)量模式的實(shí)施有助于改善公司投資性房地產(chǎn)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，幫助投資者做出正確的投資決策。
　　首先，對(duì)于持有投資性房

4、地產(chǎn)的樣本公司而言，如果投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量模式進(jìn)行計(jì)量，能夠提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性；公司規(guī)模越大，則其受到市場操縱的可能性和程度相對(duì)較小，更有利于公司披露更多的特質(zhì)信息，有利于投資者評(píng)估公司股票價(jià)格；資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)對(duì)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值信息的價(jià)值相關(guān)性具有顯著影響；公司凈資產(chǎn)收益率越高，其價(jià)值相關(guān)性越高。
　　其次，本文分別從分析師關(guān)注程度、第一大股東持股比例、第二至第十大股東股權(quán)集中度以及機(jī)構(gòu)投資者持股比例等公司

5、內(nèi)外部治理機(jī)制角度，考察了投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值信息是否受到公司治理機(jī)制的影響。
　　具體而言，對(duì)于投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量模式進(jìn)行計(jì)量的公司而言，受到分析師關(guān)注越多，則其會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性越高。分析師關(guān)注能夠提高投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值信息的價(jià)值相關(guān)性；第一大股東持股比例越高，則其會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性越低。“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象會(huì)減弱投資者利用公允價(jià)值信息的能力；第二到第十大股東的股權(quán)集中度越高，公司會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性越高，這說明