公允價(jià)值應(yīng)用對金融業(yè)上市公司的影響研究.pdf

1、我國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則自2007年1月1日在上市公司實(shí)施以來，已經(jīng)過六年多的時(shí)間，其中對公允價(jià)值計(jì)量的重新引入是最大亮點(diǎn)之一。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施在順應(yīng)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)展形勢的同時(shí)，也是我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要。然而，在執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不久，美國爆發(fā)了金融危機(jī)，公允價(jià)值計(jì)量受到質(zhì)疑。因此，考察公允價(jià)值在我國上市公司中的運(yùn)用效果及其對上市公司的影響尤為重要，從而通過實(shí)證研究，為公允價(jià)值計(jì)量在我國更廣泛的推廣提供實(shí)證支撐。
　　 金融業(yè)是運(yùn)用公允

2、價(jià)值計(jì)量最廣泛的行業(yè)，具有典型性，本文在對我國公允價(jià)值計(jì)量發(fā)展歷程及相關(guān)理論分析的基礎(chǔ)上，借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，首先選取2007-2011年深滬兩市26家金融業(yè)上市公司為樣本，統(tǒng)計(jì)分析了公允價(jià)值計(jì)量對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。隨后建立價(jià)格模型，使用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性分析與檢驗(yàn)。同時(shí)分別對銀行業(yè)和證券、保險(xiǎn)業(yè)兩個(gè)子樣本進(jìn)行了公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性檢驗(yàn)。最后，加入公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率兩個(gè)控制變量，驗(yàn)證公允價(jià)值計(jì)量價(jià)值相關(guān)

3、性的穩(wěn)健性。通過實(shí)證研究，得到以下結(jié)論:
　　 (1)總體來看，以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)、負(fù)債占總資產(chǎn)、總負(fù)債的比重不大，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額對凈資產(chǎn)的影響和公允價(jià)值變動(dòng)損益對凈利潤的影響也較低，但各公司間存在較大差異。
　　 (2)從實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果來看，引入公允價(jià)值計(jì)量后，公司的凈資產(chǎn)和凈利潤與股價(jià)具有相關(guān)性，而且投資者對利潤的關(guān)注度高于對凈資產(chǎn)的關(guān)注度。同時(shí)得出:可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額與股價(jià)具有相關(guān)性

4、，而公允價(jià)值變動(dòng)損益與股價(jià)不相關(guān)。
　　 (3)通過對銀行業(yè)和證券、保險(xiǎn)業(yè)兩個(gè)子樣本的實(shí)證分析得出，銀行業(yè)上市公司的可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額、公允價(jià)值變動(dòng)損益與股價(jià)不相關(guān);證券、保險(xiǎn)業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)信息表現(xiàn)出一定的價(jià)值相關(guān)性。
　　 (4)穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果表明，控制變量公司規(guī)模具有解釋股價(jià)的能力，資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)為與股價(jià)不相關(guān)。加入兩個(gè)控制變量后，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額和公允價(jià)值變動(dòng)損益與股票內(nèi)在價(jià)值之間均