中國原油期貨市場期貨套期保值風(fēng)險防范對策研究.pdf

1、2006年，發(fā)改委針對成品油市場做出重大改革，尤其是在價格機(jī)制方面進(jìn)一步加大改革力度，實現(xiàn)與國際原油市場的價格聯(lián)動，市場結(jié)構(gòu)逐步與國際接軌。但是由于價格改革形式過于機(jī)械，未能充分考慮國內(nèi)外市場結(jié)構(gòu)、消費(fèi)需求、季節(jié)性變化等因素，因此對于國內(nèi)油市需求變化反應(yīng)不夠敏感，難以體現(xiàn)出價格聯(lián)動對原油市場的調(diào)控功能。而期貨則具有資源集中優(yōu)化，公開運(yùn)作具有統(tǒng)一的操作規(guī)程，因此與市場競爭環(huán)境更為接近，有利于直接體現(xiàn)市場供需變化對油價的影響。因此，引入原油

2、期貨運(yùn)行模式能夠更及時敏捷的了解國內(nèi)外原油供需變化，為成品油價格的制定提供更科學(xué)的決策依據(jù)。
　　從期貨市場形成到發(fā)展至今，已經(jīng)成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要金融模式。期貨能夠為投資者有效規(guī)避風(fēng)險，并且在價格預(yù)測上具有一定的指導(dǎo)性，因此不少經(jīng)濟(jì)實體已經(jīng)著手參與期貨交易，并以此制定出更為完善的管理措施，為組織發(fā)展探索出一條新路。隨著期貨市場不斷發(fā)展的基礎(chǔ)上，其定價指導(dǎo)優(yōu)勢越發(fā)明顯，定價話語權(quán)得到了充分體現(xiàn)。原油期貨套期保值將成為今后備受歡迎

3、的模式之一，許多企業(yè)的利益將通過期貨市場的套期保值來實現(xiàn)的，原油期貨市場期貨的成功實現(xiàn)同樣也為市場帶來了不同風(fēng)險。
　　基于此，本第1章為緒論，主要闡述選題背景、目的與意義，進(jìn)行相關(guān)文獻(xiàn)研究綜述;
　　第2章相關(guān)理論基礎(chǔ)，主要包括期貨套期保值理論、市場交易理論、風(fēng)險管理理論，從三方面提出原油期貨跨市場套期保值可行性，分別包括現(xiàn)貨和中國未來原油期貨的套期保值、國內(nèi)現(xiàn)貨和WTI以及布倫特原油的套期保值、國內(nèi)期貨與WTI以及布倫特

4、原油的套期保值;
　　第3章提出中國原油期貨市場的發(fā)展歷程，從其形成、發(fā)展對國內(nèi)原油期貨發(fā)展做出回顧，以此提出構(gòu)建原油領(lǐng)域新型期貨市場的可行性，以及推出原油期貨勢在必行，最后借鑒阿曼原油期貨，提出其擬合中國原油期貨市場的實證分;
　　第4章進(jìn)行中國原油期貨市場期貨套期保值風(fēng)險的具體分析，主要為從管理風(fēng)險、套期保值比率風(fēng)險、期貨價格極端風(fēng)險、基差風(fēng)險、流動性風(fēng)險、交割風(fēng)險、投機(jī)風(fēng)險方面，分析中國原油期貨市場期貨套期保值風(fēng)險。而