KDJ、MACD及均線系統(tǒng)于A股指數(shù)的應(yīng)用研究.pdf

1、證券市場尤其是股票市場在現(xiàn)代資本市場中占據(jù)著不可替代的作用。在當今全球經(jīng)濟一體化加速的大背景下，股票市場的作用從傳統(tǒng)意義上的企業(yè)融資以及大眾投資漸漸拓展成為全球資金融通的重要戰(zhàn)略工具對優(yōu)化全球資源配置及經(jīng)濟發(fā)展起到極大的促進作用。然而除了以上宏觀的戰(zhàn)略作用，最為大眾所津津樂道的仍然是股市的投資回報功能。歷史經(jīng)驗表明，不同個人投資股票的收益呈現(xiàn)極大的差異化，少部分人憑借投資股票暴富，更多的人則是虧損累累。正是由于投資回報的極大不確定性，全

2、球大量有志之士熱衷于對股市進行研究。其組成人員難以歸類，既有名聲在外的高級學(xué)者如凱恩斯、馬克思也不乏毫無學(xué)歷的社會人士。其采用的研究方法也五花八門。同時從大量統(tǒng)計經(jīng)驗表明，個體投資股票獲得的收益與其學(xué)歷居然沒有多大正相關(guān)性，這也為證券投資技術(shù)分析方法披上了一層神秘主義的面紗。
　　股市的分析方法大類一般分為基本面分析派、學(xué)術(shù)派以及技術(shù)分析派?；久娣治雠梢话阃ㄟ^對上市公司進行研究掌握其包括財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、團隊情況等等的綜合狀況

3、。同時對公司所處行業(yè)未來前景做出合理預(yù)測結(jié)合公司本身的行業(yè)地位通過模型推斷出公司未來估值水平，從而判斷出該公司目前股價處于高估或是低估來進行二級市場的買入或賣出。學(xué)術(shù)派以“有效市場理論”為代表，有效市場理論認為股價會瞬間反應(yīng)出任何信息方面的改變，因此憑借歷史數(shù)據(jù)無法對未來做出預(yù)測。用數(shù)學(xué)語言來描述也即股價在任何時間周期都處于獨立狀態(tài)，無法用線性思維來描述及預(yù)測?！坝行袌隼碚摗蹦壳坝邢喈敹嗟膶W(xué)者給予了證明，然而近年的行為金融學(xué)對其部分理

4、論產(chǎn)生了沖擊。技術(shù)分析派則試圖利用股市本身的歷史數(shù)據(jù)對未來股市進行預(yù)測。
　　一般來說，技術(shù)分析理論建立在三個假設(shè)前提下：
　　1.市場行為包容一切信息。
　　2.價格以趨勢方式演變。
　　3.歷史會重演。傳統(tǒng)技術(shù)分析主要以圖表、技術(shù)指標為手段對證券市場進行時間以及價格的預(yù)測。通過一百多年的發(fā)展形成了道氏理論、波浪理論等等。
　　隨著計算機水平發(fā)展，產(chǎn)生了技術(shù)分析在傳統(tǒng)流派的基礎(chǔ)上又誕生了諸如混沌理論、分形

5、理論等新興流派。
　　本文的研究思路為，先通過理論闡述對各類主流的技術(shù)方法進行了一定梳理,歸納以往研究存在的問題。其后，針對本文重點研究的技術(shù)方法即MACD、KDJ及均線系統(tǒng)的理論背景、應(yīng)用條件進行了與其他技術(shù)指標的比較、歸納及評價。之后，本文結(jié)合運用了EXCEL建模及Python語言對MACD、KDJ及均線系統(tǒng)進行量化研究，試圖建立切實可行的投資策略。
　　本文的研究結(jié)論為，上述三項指標有各自的局限性及優(yōu)缺點。通過歷史數(shù)據(jù)

6、的測算表明，在指標單一運用的情況下，KDJ指標在任何時間周期級別下，盈利可能均非常小。而MACD指標的零軸操作策略則具備一定的應(yīng)用意義，而交叉策略則效果欠佳。均線系統(tǒng)在小時間周期級別中，由于較遲緩的特點相對不具備應(yīng)用價值。而當放大操作級別時，均線系統(tǒng)對于趨勢界定具有非常良好的效果。但是在判斷具體買賣點時，由于其遲滯性依然無法找到合適的切入點。
　　在對三項指標做單一測試后，為了測試將指標結(jié)合運用是否可以起到互補的作用。本文又對三項