石油行業(yè)周期與企業(yè)并購策略實(shí)證分析.pdf

1、原油作為最基礎(chǔ)的能源和化工原料,對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定影響重大。原油價(jià)格的波動影響著世界經(jīng)濟(jì)的脈搏，對世界各國的能源戰(zhàn)略和能源安全也影響重大，研究原油價(jià)格的走勢具有重要意義。石油化工行業(yè)具有周期變動特點(diǎn)，循環(huán)規(guī)律受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等因素的影響。并購作為跨國公司重要的發(fā)展戰(zhàn)略途徑，其優(yōu)點(diǎn)主要有規(guī)避貿(mào)易壁壘，控制風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮協(xié)同作用，減少競爭，實(shí)現(xiàn)對市場的控制等。石油行業(yè)具有典型的周期性特點(diǎn)，自上世紀(jì)以來，許多大型石油企業(yè)，如殼

2、牌、BP均利用了石油行業(yè)的周期性特點(diǎn)進(jìn)行大規(guī)模的并購活動，從而進(jìn)一步優(yōu)化提升企業(yè)的資金運(yùn)用能力，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。
　　本文首先從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，運(yùn)用EVIEWS軟件，對1996年至2013年的國際原油價(jià)格進(jìn)行數(shù)據(jù)整理，運(yùn)用ARIMA模型并加入季節(jié)因子建立原油價(jià)格模型，并通過模型走勢對2014年至2020年的國際原油價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，從而為后面的并購策略選擇提供合理的石油價(jià)格預(yù)期和周期變化的預(yù)測。其次從分析2003年至2014年以