石油行業(yè)資本結構實證研究.pdf

1、50年代以來資本結構一直是企業(yè)財務管理的三大主題之一.資本結構之所以倍受關注,是由于它涉及到企業(yè)資本籌集、經(jīng)營和利益分配等各個環(huán)節(jié),是反映企業(yè)資本實力的重要指標,是衡量企業(yè)償債能力的重要尺度,同時也是檢驗企業(yè)財務風險、進行籌資決策的起點和歸宿.可以說,資本結構是現(xiàn)代企業(yè)的"基因".合理的資本結構,有利于提高企業(yè)的市場價值,有利于企業(yè)合理安排所有權與控制權,有利于合理解決企業(yè)治理結構問題,有利于降低企業(yè)破產(chǎn)風險.經(jīng)過長期理論探討,資本結構

2、理論已經(jīng)相對完善.然而,國內學者的研究卻發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)的資本結構有違資本結構理論框架.面對理論與現(xiàn)實的沖突,帶著諸多令人費解的問號,該文以石油行業(yè)資本結構現(xiàn)狀為切入點,系統(tǒng)研究了中國石油行業(yè)的資本結構.全文內容可以概括為四大部分:第一部分為資本結構理論鋪墊,目的在于為優(yōu)化中國石油行業(yè)資本結構提供可借鑒的國際經(jīng)驗,體現(xiàn)在文中第2、3章.第二部分為第4章,旨在分析石油行業(yè)資本結構的現(xiàn)狀與成因.運用大量數(shù)據(jù)描述石油行業(yè)資本結構狀況是該部分的特征