中國商業(yè)銀行引入境外戰(zhàn)略投資者效果的實證分析.pdf

1、根據(jù)加入世界貿(mào)易組織(WTO)承諾，自2006年12月11日起，中國銀行業(yè)全面放開，外資銀行享有全面國民待遇。支持者認為，引進戰(zhàn)略投資者可以同時引入現(xiàn)代公司理念、改善治理、減少行政干預、引進現(xiàn)代技術(shù)、提高風險控制和產(chǎn)品創(chuàng)新水平、完善盈利和成本模式等。但這些指標很難量化以及評估。故而現(xiàn)有的研究，往往停留在邏輯與案例分析之上，重點探討引入戰(zhàn)略投資者帶來的機遇和挑戰(zhàn)，分析其中的原因，很少有縱向和橫向并重的實證分析；并且樣本數(shù)據(jù)普遍受制于宏觀經(jīng)

2、濟因素的影響，較難得出是否引入戰(zhàn)略投資者以及引入投資者時間長短的綜合效果。故而，本文在中國銀行業(yè)改革加速、利率市場化呼之欲出、國際經(jīng)濟形勢紛繁復雜、引入戰(zhàn)略投資者十余年的今天，試圖用實證分析審視引入戰(zhàn)略投資者對改善商業(yè)銀行公司治理以及經(jīng)營績效的效果。本文將研究重點放在是否引入境外戰(zhàn)略投資者以及引入時間長短的影響，通過量化的實證分析，探討引進境外戰(zhàn)略投資者對中國銀行業(yè)改革的作用，并在實證分析的基礎(chǔ)上為銀行業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提出參考意見。

3、>　　本文分為三部分。首先，介紹我國商業(yè)銀行引入外國戰(zhàn)略投資者的背景，結(jié)合中資和外資商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)描繪中國銀行業(yè)的現(xiàn)狀。接著，對國外以及國內(nèi)引資效果的正反各方文獻進行綜述，介紹各種研究方法以及論點：一般認為，外資銀行作為戰(zhàn)略投資者進入會帶來市場競爭和技術(shù)溢出效應(yīng)，東道國銀行體系的資金配置效率得以提高，推動經(jīng)濟的穩(wěn)定持續(xù)增長。另外，國外的多數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行進入新興國家金融系統(tǒng)的積極正面影響，從廣度和深度上，均超過進入成熟市場。而國內(nèi)學

4、者亦做了很多關(guān)于中國銀行業(yè)對外開放的研究，主要集中在三個方面。進而提出本文試圖解決的問題，并總結(jié)本文存在的創(chuàng)新與不足。
　　其次，進行本文實證分析的樣本選取以及描述，介紹本文的實證研究方法、建立的多元回歸模型以及解釋變量，然后分為兩步進行實證分析：一是橫截面全樣本數(shù)據(jù)—對所有樣本進行橫向分析，分析各類銀行，在經(jīng)營能力、管理能力、風控能力、創(chuàng)新能力本身是否有顯著區(qū)別。二是進行引入戰(zhàn)略投資者銀行樣本的時間序列分析—對引入投資者商業(yè)銀行

5、進行縱向分析—隨著引入時間的加長，代表經(jīng)營能力、管理能力、風控能力、創(chuàng)新能力的各項指標是否能夠明顯改善。試圖全面分析引入戰(zhàn)略投資者的引資、引智、引制效果。本文實證分析得出結(jié)論：現(xiàn)有的商業(yè)銀行數(shù)據(jù)顯示，引入外資戰(zhàn)略投資者并未顯著提升盈利能力，但通過引入先進理念、技術(shù)、人才等機制，提高了銀行管理、風控和創(chuàng)新能力。
　　最后，在根據(jù)Bankscope數(shù)據(jù)庫以及公開資料數(shù)據(jù)，選取2000-2012年54家銀行的經(jīng)營數(shù)據(jù)，共計392個樣本進