中國(guó)政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)證研究.pdf

1、改革開放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了以投資驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的高速發(fā)展階段。其中，地方政府通過(guò)銀行貸款、融資平臺(tái)舉債投入基礎(chǔ)建設(shè)和城鎮(zhèn)化建設(shè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)起到了積極作用。2008年金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)通過(guò)4萬(wàn)億投入的經(jīng)濟(jì)刺激政策和寬松的貨幣政策，使得經(jīng)濟(jì)增速保持在7%以上的較高水平。自2010年以來(lái)，我國(guó)持續(xù)快速增長(zhǎng)的政府債務(wù)規(guī)模越來(lái)越受到關(guān)注，國(guó)家審計(jì)署有針對(duì)性地對(duì)我國(guó)地方政府債務(wù)情況開展專項(xiàng)摸底檢查，檢查結(jié)果顯示中國(guó)政府總體債務(wù)水平可控，但個(gè)別

2、地方政府負(fù)債率持續(xù)走高，部分區(qū)域的負(fù)債率已突破國(guó)際公認(rèn)的警戒水平，以借新還舊的方式維持的融資，其可持續(xù)性得到前所未有的考驗(yàn)。伴隨整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走弱和轉(zhuǎn)型升級(jí)，地方政府債務(wù)問(wèn)題究竟面臨著怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，地方政府債務(wù)的管理路徑何去何從值得探討。
　　本文通過(guò)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的搜集、整理，對(duì)我國(guó)政府債務(wù)形成機(jī)制、發(fā)展歷程以及現(xiàn)狀進(jìn)行闡述，并結(jié)合中國(guó)自1985年至2014年期間的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證分

3、析與研究探討，得到我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與政府債務(wù)在較長(zhǎng)期間內(nèi)存在協(xié)整關(guān)系，且二者存在正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論，也就是說(shuō)政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在較長(zhǎng)期間內(nèi)存在顯著的Granger因果關(guān)系，政府債務(wù)的變動(dòng)能夠引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同向變動(dòng)。
　　本文進(jìn)一步基于柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)引入就業(yè)人口、社會(huì)固定資產(chǎn)投資、政府債務(wù)規(guī)模，分別建立簡(jiǎn)化和復(fù)雜二次非線性回歸擬合政府債務(wù)變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響關(guān)系，均得到在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極影響，而超過(guò)合理范圍后