上市銀行公司治理對(duì)現(xiàn)金股利政策的影響研究.pdf

1、作為公司財(cái)務(wù)決策的核心內(nèi)容之一，現(xiàn)金股利政策關(guān)系到公司的股東等多方主體的直接利益，因此受到極大的關(guān)注。公司出于什么動(dòng)機(jī)發(fā)放現(xiàn)金股利，發(fā)放金額的多少以及這種發(fā)放行為的持續(xù)性均是焦點(diǎn)所在。而要找到現(xiàn)金股利分配行為的源頭，就需要探究究竟是什么原因引致公司的股利發(fā)放行為。從不同角度作為切入點(diǎn)對(duì)現(xiàn)金股利發(fā)放行為展開(kāi)研究會(huì)得出不同的結(jié)論。近年來(lái)，現(xiàn)金股利的代理理論得到了學(xué)界較大的認(rèn)可。代理問(wèn)題是公司治理的根本，由此可以看出，公司治理對(duì)于現(xiàn)金股利政策

2、也具有解釋力。
　　商業(yè)銀行由于承擔(dān)國(guó)內(nèi)資金融通的重要中介功能，是我國(guó)的命脈產(chǎn)業(yè)，具有其獨(dú)有的行業(yè)特殊性，不論是受到的監(jiān)管還是自身的經(jīng)營(yíng)管理，相對(duì)其他行業(yè)而言都有諸多不同之處。在我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)分置改革的過(guò)程中，上市銀行為了進(jìn)一步提高自身的治理水平，在很多方面作出了改革，其治理情況有了較大的改變，現(xiàn)金股利分配也逐漸轉(zhuǎn)變，因此，有必要研究上市銀行公司治理對(duì)其現(xiàn)金股利政策的影響形成對(duì)這方面理論的補(bǔ)充。
　　為了探求商業(yè)銀行這

3、個(gè)特殊行業(yè)其公司治理對(duì)現(xiàn)金股利政策產(chǎn)生的影響，本文首先從理論方面梳理公司治理、現(xiàn)金股利政策兩個(gè)領(lǐng)域的已有研究成果，然后介紹我國(guó)16家上市商業(yè)銀行的公司治理以及現(xiàn)金股利發(fā)放的現(xiàn)狀并加以歸納，再以實(shí)證分析的方法探究這些研究對(duì)象公司治理對(duì)現(xiàn)金股利政策的作用。
　　實(shí)證結(jié)果顯示:第一大股東持股比例與銀行現(xiàn)金股利分配力度正相關(guān)，即股權(quán)集中度越高，現(xiàn)金股利分配越多;第二大股東持股比例越大，現(xiàn)金股利分配越多。即具有一定話(huà)語(yǔ)權(quán)的第二大股東的存在可