跨境資金流動(dòng)對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定性的影響.pdf

1、在中國(guó)金融改革逐步深化的同時(shí)，中國(guó)資本賬戶(hù)的開(kāi)放進(jìn)程亦不斷加快，成為深化對(duì)外開(kāi)放政策的重要體現(xiàn)，跨境資金流動(dòng)的形勢(shì)也隨之變得愈加復(fù)雜。與此同時(shí)，2007年開(kāi)始的金融危機(jī)使人們對(duì)金融穩(wěn)定性的重要性有了新的認(rèn)識(shí)，如何增強(qiáng)金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力成為人們熱議的話(huà)題。
　　本文關(guān)注國(guó)際與社會(huì)熱點(diǎn)，結(jié)合中國(guó)新常態(tài)特點(diǎn)，對(duì)跨境資金流動(dòng)和金融穩(wěn)定性的關(guān)系進(jìn)行了研究。在梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)統(tǒng)計(jì)學(xué)分析展示了資本項(xiàng)目開(kāi)放進(jìn)程中，不同跨境資金

2、流動(dòng)類(lèi)型的發(fā)展趨勢(shì)和變動(dòng)特點(diǎn);以《中國(guó)金融穩(wěn)定性報(bào)告》為依托，對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定現(xiàn)狀進(jìn)行了整理與分析;通過(guò)整理前人研究，對(duì)跨境資金流動(dòng)影響中國(guó)金融穩(wěn)定的理論機(jī)制進(jìn)行了梳理;最后運(yùn)用AHP方法對(duì)中國(guó)2010年第4季度～2016年第3季度的金融穩(wěn)定性進(jìn)行了量化，通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)分析對(duì)各類(lèi)跨境資金流動(dòng)與金融穩(wěn)定性的關(guān)系進(jìn)行了研究，并分別檢驗(yàn)了短期跨境資金流動(dòng)對(duì)影響金融穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)變量的影響。
　　文章最后得出結(jié)論:(1)在中國(guó)資本

3、賬戶(hù)逐步開(kāi)放的情況下，各類(lèi)資本流動(dòng)規(guī)模均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中，短期資本的波動(dòng)性要明顯高于其他資本類(lèi)型;(2)中國(guó)金融體系以銀行業(yè)為核心，各項(xiàng)檢測(cè)指標(biāo)均符合監(jiān)管要求，但近年來(lái)時(shí)有波動(dòng);(3)不同跨境資金流動(dòng)類(lèi)型中，直接投資的凈流入將通過(guò)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)而增強(qiáng)金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和穩(wěn)定性水平。而短期跨境資金流動(dòng)則會(huì)通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)中的不同傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)金融穩(wěn)定性造成沖擊，大規(guī)模短期資金的凈流入將增加貨幣供