上市公司凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流與股票價(jià)格相關(guān)性研究.pdf

1、 上市公司 上市公司凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流與 凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流與股票價(jià) 股票價(jià)格相關(guān)性研究 格相關(guān)性研究 Study of the Correlation between Net Price, Net Asset, Cash Flow and Stock Price of Listed Companies in China 學(xué)科專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué) 研 究 生：王天陽(yáng) 指導(dǎo)教師：梅世強(qiáng) 副教授 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部 二零一四年十二月中文

2、 中文摘要 摘要 隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展和實(shí)證會(huì)計(jì)理論的形成， 越來越多的中外學(xué)者采用實(shí)證的方法研究會(huì)計(jì)信息在證券市場(chǎng)中起到的作用。其中以會(huì)計(jì)盈余、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流量與股票價(jià)格的相關(guān)性研究最多。 本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)、 論述理論基礎(chǔ)后， 以我國(guó)滬深兩市A 股上市公司為研究對(duì)象， 分別從資產(chǎn)負(fù)債表中選取凈資產(chǎn)、 利潤(rùn)表中選取凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量作為代表性指標(biāo)。以 F-O 模型及其擴(kuò)展模型為基礎(chǔ)，利用 p

3、earson 相關(guān)系數(shù)和多元線性回歸模型分析了這四個(gè)指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的預(yù)測(cè)能力及其各自的穩(wěn)定性。 本文從國(guó)泰安 CSMAR 上獲取上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用 SPSS 進(jìn)行處理，得出以下結(jié)論：每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、每股自由現(xiàn)金流量與股票價(jià)格呈正相關(guān)， 且每股收益與股票價(jià)格相關(guān)性最強(qiáng)， 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)股票價(jià)格的影響逐年增強(qiáng)； 每股收益和每股凈資產(chǎn)對(duì)股票價(jià)格具有相互的增量?jī)r(jià)值，且前者大于后者； 在披露了每股收益和每股凈資產(chǎn)后

4、， 披露每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量有助于增強(qiáng)對(duì)股票價(jià)格的解釋力度， 每股企業(yè)自由現(xiàn)金流量對(duì)股票價(jià)格無(wú)增量解釋價(jià)值；每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量具有持續(xù)穩(wěn)定性，其中每股凈資產(chǎn)穩(wěn)定性最高，每股企業(yè)自由現(xiàn)金流量穩(wěn)定性極差。 通過本文的研究， 確定了與股票價(jià)格具有相關(guān)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 檢驗(yàn)了財(cái)務(wù)指標(biāo)的穩(wěn)定性，從而更有效的指導(dǎo)投資者分析上市公司績(jī)效，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策。 關(guān)鍵詞 關(guān)鍵詞：股票價(jià)格；每股收益；每股凈資產(chǎn)；每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量；每股自由現(xiàn)金流量；