我國證券市場基礎設施發(fā)展模式研究.pdf

1、首都經濟貿易大學CapitalIJniversityofEconomiCSandBusiness碩士學位論文論文題目：院專學作指導完成我國證券市場基礎設施發(fā)展模式研究22010110519期號者教日首都經濟貿易大學碩一：學位論文《我國證券市場基礎設旌發(fā)腱?！弧嫜芯俊氛疚姆忠韵聨讉€部分：一是客戶資金存管模式研究。本文分析了客戶資金存管模式的基本特征，并對我國客戶資金存管模式存在問題進行具體分析，同時分析了境外證券市場客戶資金存管模式的

2、成功經驗，最后為我國客戶資金存管模式的改進提出意見。內容包括：(1)我國證券市場目前實行的是客戶資金第三方存管模式，證券中介機構仍然對客戶資金負有存管義務和職責，并引入商業(yè)銀行監(jiān)督機制，這是基于保障客戶資金安全與維護市場效率權衡下的選擇。(2)境外主要證券市場的客戶資金存管模式主要有證券中介機構存管、第三方存管和混合存管三類。證券中介機構存管模式是客戶資金存管模式發(fā)展方向，客戶資金存管模式是在資金安全與市場效率間尋求平衡。(3)我國現(xiàn)行

3、客戶資金第三方存管模式存在證券中介機構發(fā)展受到制約、融資融券展業(yè)務發(fā)展受影響、增加證券市場系統(tǒng)風險等問題，對證券市場長期穩(wěn)定發(fā)展也存在諸多不利影響。二是證券存管模式研究。本文分析了證券存管模式的基本特征，并對我國證券存管模式存在問題進行具體分析，同時分析了境外證券市場證券存管模式的成功經驗，最后為我國證券存管模式的改進提出意見。內容包括：(1)目前我國的證券持有體系以證券直接持有為主，間接持有為輔。我國證券市場實行的證券存管模式是全國集

4、中統(tǒng)一證券存管結算體制，負責統(tǒng)一辦理證券存管結算業(yè)務的中央證券存管機構CS3是中國登記結算公司。(2)我國現(xiàn)行證券存管制度存在缺乏相應的法律基礎、證券存管模式的非單一性、證券存管主體之間權利與義務不對等、證券存管與證券登記尚未明確區(qū)分等問題。(3)境外證券市場證券存管模式特點有證券問接持有模式是主流發(fā)展方向、模式選擇是在安全與效率問尋求均衡、證券無紙化和業(yè)務國際化等。三是證券結算模式研究。本章對境外證券市場證券結算模式進行了比較研究，并

5、對我國證券結算模式的特征以及存在的問題進行了具體分析。主要內容包括：(1)我國證券市場的證券登記結算采取全國集中統(tǒng)一運營的模式，由證券結算機構同時充當中央對手方來進行證券和資金的結算。(2)境外證券市場采取證券結算與證券登記功能明確區(qū)分、中央交收對手方、銀貨對付(DVP)制度、證券結算擔保制度、結算參與人管理制度、證券非移動化和無紙化、融資融券制度等相關制度和風險控制措施，(3)盡管我國證券市場已針對證券結算風險，制訂一些風險控制措施和