基于資本流動(dòng)視角的貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究.pdf

1、貨幣政策是指中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施,尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施,用以達(dá)到特定政策目標(biāo)。貨幣政策常常以總量形式出現(xiàn),致使人們常常忽視了貨幣政策執(zhí)行的差異性,這種差異性源于統(tǒng)一貨幣政策作用于不同微觀主體時(shí),各微觀主體會(huì)對(duì)統(tǒng)一的貨幣政策做出如何的不同反應(yīng);統(tǒng)一的貨幣政策作用于不同的產(chǎn)業(yè)時(shí),各產(chǎn)業(yè)對(duì)統(tǒng)一的貨幣政策會(huì)做出何種不同反應(yīng);統(tǒng)一的貨幣政策作用于不同區(qū)域時(shí),不同區(qū)域會(huì)做出何種不同反應(yīng)。從區(qū)域的角度看,統(tǒng)一的貨幣政策

2、由于中國的區(qū)域差異會(huì)產(chǎn)生區(qū)域效應(yīng),貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)會(huì)損害貨幣政策的整體執(zhí)行效果,致使中國發(fā)達(dá)地區(qū)事實(shí)上長期得以隱形補(bǔ)貼,落后地區(qū)在統(tǒng)一貨幣政策下處于不利地位。而區(qū)際資本流動(dòng)影響著貨幣政策傳導(dǎo)的區(qū)域差異,因此把區(qū)際資本流動(dòng)作為貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的成因來研究貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)意義重大。
　　本文從利率的區(qū)域差異、企業(yè)結(jié)構(gòu)的區(qū)域差異、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的區(qū)域差異、對(duì)外開放程度的區(qū)域差異、資本貨幣市場的區(qū)域差異入手,運(yùn)用定性定量的方法深入分析了地區(qū)

3、間經(jīng)濟(jì)社會(huì)的差異如何造成貨幣政策的區(qū)域效應(yīng),貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)是怎樣導(dǎo)致資本的區(qū)際流動(dòng),資本的區(qū)際流動(dòng)又是如何加大貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)的。在此基礎(chǔ)上,建立了基于資本流動(dòng)的貨幣政策區(qū)域效應(yīng)理論模型,將主要影響變量列入,重點(diǎn)探討了適應(yīng)性利率預(yù)期、利率滯后調(diào)、預(yù)期匯率調(diào)整對(duì)動(dòng)態(tài)模型的影響,使理論的分析更加生動(dòng)。并用計(jì)量方法進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證了資本流動(dòng)與區(qū)域?qū)嶋H利率、貨幣供應(yīng)、區(qū)域地區(qū)生產(chǎn)總值存在長期穩(wěn)定關(guān)系及各地區(qū)的產(chǎn)出對(duì)貨幣供應(yīng)的反應(yīng)不一。