非上市公眾公司信息披露制度完善的研究.pdf

1、證券場外交易市場是證券交易所的必要補充，可以為中小企業(yè)提供適度融資功能。我國的場外市場發(fā)展還處在初級階段，發(fā)展受到一定限制。目前證監(jiān)會正在積極推動以新三板為依托的全國性的證券場外交易市場。建設場外交易市場是完善我國資本市場結構和功能的關鍵一步。非上市公司股票發(fā)行和流通的監(jiān)管和引導，信息披露制度是基石。本文通過對信息披露制度的必要性、原則和非上市公眾公司特點的分析，明確場外市場的信息披露制度應當與交易所的信息披露制度有所不同，非上市公眾公

2、司信息披露制度的建設應當平衡效率與披露成本之間的關系。在這個結論的基礎上，本文闡明了非上市股票公開發(fā)行的信息披露制度和非上市公眾公司的持續(xù)信息披露制度，通過對美國和我國臺灣地區(qū)的相應制度的考察和研究，對我國非上市公眾公司信息披露制度的完善提出一些建議。本文正文分五個部分。第一部分主要介紹場外市場、新三板市場和非上市公眾公司概念，闡明了我國發(fā)展場外市場的趨勢以及非上市公眾公司的制度。第二部分對信息披露制度基本理論和原則以及非上市公眾公司的

3、特性進行考察。單純依靠市場力量不能保證證券市場的繁榮，信息披露制度是必須的。同時不同市場中的公司應當賦予其相應的信息披露義務，非上市公眾公司的信息披露制度也應當根據(jù)這些公司的需求和特性做出有針對性的制度設計。第三部分對美國和我國臺灣地區(qū)非上市公眾公司信息披露制度進行研究。研究分為對公開發(fā)行時的首次披露和交易當中的持續(xù)披露。文章分別分析了美國和我國臺灣地區(qū)非上市公眾公司首次披露和持續(xù)披露的比較詳細的內容和要求，并且在此基礎上總結出一定經驗