基于集合經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解的金磚四國(guó)股市波動(dòng)特征對(duì)比研究.pdf

1、“金磚四國(guó)”由高盛公司在2001年首次提出，它包括全球最大的四個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家，中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西，2010年南非加入后，改稱“金磚國(guó)家”。作為新興市場(chǎng)國(guó)家代表，“金磚國(guó)家”目前已成為影響全球政治、經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的重要力量，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式受到了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注，股票市場(chǎng)也是國(guó)際投資者青睞的對(duì)象。近年來，金磚國(guó)家的股市一直領(lǐng)跑全球股市，是國(guó)際上最具投資潛力的區(qū)域。但是新興市場(chǎng)發(fā)展并不成熟，市場(chǎng)脆弱，股市波動(dòng)較為劇烈，而由于各國(guó)股市發(fā)展歷

2、史、模式等的區(qū)別，在具體表現(xiàn)上也是各有特點(diǎn)。因此，對(duì)金磚國(guó)家股市波動(dòng)特征進(jìn)行研究、考察和評(píng)價(jià)，對(duì)比了解各國(guó)股市發(fā)展存在的優(yōu)缺點(diǎn)，進(jìn)一步針對(duì)性提出對(duì)我國(guó)股市發(fā)展的對(duì)策，具有非常重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于股市波動(dòng)特征研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和綜述，并從股市波動(dòng)經(jīng)典理論、股市波動(dòng)影響因素、股市波動(dòng)特征這三個(gè)方面系統(tǒng)回顧、歸納了股市波動(dòng)相關(guān)理論。在此基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有研究的不足進(jìn)行思考，分析了傳統(tǒng)時(shí)間序列模型在分析股指時(shí)間序列上

3、的優(yōu)劣后，運(yùn)用了最新的集合經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解方法，并闡述了這一方法在處理非平穩(wěn)非線性時(shí)間序列上的優(yōu)勢(shì)，以及這一方法在股市研究中的應(yīng)用。接下來在對(duì)金磚四國(guó)股市發(fā)展及波動(dòng)情況進(jìn)行了現(xiàn)實(shí)描述的基礎(chǔ)上，以金磚國(guó)家股市周收盤數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用集合經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解方法將其指數(shù)分解為高頻、低頻和趨勢(shì)項(xiàng)三個(gè)部分，選取相關(guān)的指標(biāo)并賦予經(jīng)濟(jì)含義，進(jìn)行波動(dòng)特征的對(duì)比分析。最后，在對(duì)股市波動(dòng)特征背后的原因進(jìn)行分析后，從完善股票市場(chǎng)制度建設(shè)、改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高投資者素質(zhì)