金融中介發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長波動的聯(lián)系——來自中國的經(jīng)驗證據(jù).pdf_第1頁
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文檔簡介

1、自上個世紀(jì)90年代初以來,以銀行市場化改革為核心內(nèi)容的中國金融改革取得重要了進(jìn)展,中國金融中介發(fā)展水平大大提高。與此同時,中國宏觀經(jīng)濟(jì)運行自1992年以來沒有再出現(xiàn)改革開放初期大起大落之局面,無論是經(jīng)濟(jì)波動的幅度還是頻率皆顯著降低。以上述事實為背景,本文對中國金融發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)波動可能存在的聯(lián)系進(jìn)行了研究。
   本文歸納了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)波動發(fā)生聯(lián)系的理論機(jī)制,并對國內(nèi)外經(jīng)驗文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。在系統(tǒng)梳理了相關(guān)文獻(xiàn)之后,本文首先分析

2、了我國改革開放以來經(jīng)濟(jì)增長波動的特征,接著分別基于時間序列數(shù)據(jù)與面板數(shù)據(jù)為中國金融發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)波動的聯(lián)系提供了經(jīng)驗證據(jù)。最后結(jié)合實證研究結(jié)果,提出相應(yīng)的政策建議。
   本文研究發(fā)現(xiàn),改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)增長波動具有粘持性、集聚性和區(qū)域協(xié)同性等重要特征。界限檢驗和ARDL協(xié)整分析表明,金融發(fā)展水平提高從長期來看有助于經(jīng)濟(jì)增長波動的平滑。雙向固定效應(yīng)模型分析表明,金融中介發(fā)展對貨幣沖擊的減震效應(yīng)顯著存在,且結(jié)論具有穩(wěn)健性;金融中

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